Hạn chế thanh khoản trên thị trường Repo gây áp lực cho các ngân hàng vào cuối quý.

Một sự gia tăng rõ rệt trong các thỏa thuận mua lại qua đêm đang đặt các ngân hàng, vốn đóng vai trò trung gian cho các khoản vay ngắn hạn bằng chứng khoán Chính phủ Hoa Kỳ, dưới áp lực ngày càng tăng. Điều này có thể gây ra các vấn đề tài chính nghiêm trọng vào cuối mỗi quý và năm. Thị trường repo cho phép các ngân hàng vay nhanh và chi phí thấp khi cần thanh khoản, đồng thời giảm thiểu rủi ro. Các quỹ đầu cơ và tổ chức tài chính ở Wall Street dựa vào thị trường trị giá khoảng bốn nghìn tỷ đô la này để tài trợ hàng ngày. Một sự gián đoạn có thể buộc họ phải giảm các tài sản chứng khoán của mình. Các giao dịch này, vốn hứa hẹn hiệu quả thông qua việc huy động các nguồn tài chính rẻ hơn và sâu hơn, đã tăng về quy mô - một xu hướng được củng cố bởi các chiến lược thương mại ngày càng phổ biến. Tuy nhiên, các nhà giao dịch sơ cấp ngần ngại gia tăng dự trữ vốn để xử lý nhiều giao dịch hơn. Vào cuối quý ba, lãi suất tài trợ qua đêm có bảo đảm (SOFR) đã tăng lên 13 điểm cơ bản trên mức lãi suất quỹ liên bang hiệu quả là 4,83%. Các nhà phân tích lo sợ rằng đây có thể trở thành vấn đề hệ thống, tạo ra nhiều biến động hơn trên thị trường qua đêm và giữ lãi suất ngắn hạn ở mức cao. Các quan sát viên thị trường như Lou Crandall của Wrightson ICAP nhấn mạnh rằng sự trung gian của các nhà môi giới hiện không đủ để đáp ứng nhu cầu. Jan Nevruzi của TD Securities chỉ ra rằng việc rút lui của các nhà môi giới trong những khoảng thời gian như vậy gây ra các vấn đề. Chiến lược thương mại 'Basis-Trades', tận dụng sự khác biệt giữa trái phiếu kho bạc giao ngay và tương lai, cũng góp phần gia tăng khối lượng repo. Nhìn chung, có những phản ứng thị trường rõ rệt đối với các thay đổi trong khả năng thanh khoản và áp lực lên bảng cân đối của các nhà giao dịch sơ cấp. Điều này dẫn đến việc nhiều người thích giữ vốn dưới dạng dự trữ với lãi suất cao hơn tại Fed thay vì cho các quỹ đầu cơ vay.