Thị trường trái phiếu Hàn Quốc hưởng lợi từ việc đưa vào chỉ số và kỳ vọng lãi suất

Trái phiếu Hàn Quốc đang đứng trước một đà tăng trưởng đầy hứa hẹn, được thúc đẩy bởi việc bất ngờ được đưa vào chỉ số uy tín FTSE Russell World Government Bond Index cũng như các suy đoán về việc giảm lãi suất từ ngân hàng trung ương. Khi thị trường trái phiếu Hàn Quốc quay trở lại sau kỳ nghỉ lễ, lần đầu tiên họ phản ứng với quyết định bất ngờ đưa trái phiếu chính phủ Hàn Quốc vào chỉ số tham chiếu toàn cầu. Các chuyên gia như Barclays và State Street cho rằng việc đưa vào chỉ số có thể thu hút dòng vốn nước ngoài từ 56 đến 70 tỷ USD, điều này có khả năng làm tăng giá trị của đồng Won và giảm lợi suất cho trái phiếu chính phủ. Việc tích hợp đầy đủ vào chỉ số sẽ diễn ra vào cuối năm 2025, nhưng triển vọng về nguồn vốn mới đã mang lại sự tự tin cho thị trường trước cuộc họp chính sách tiền tệ vào thứ Sáu, khi Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc dự kiến sẽ giảm lãi suất cơ bản. Jennifer Kusuma, Chiến lược gia lãi suất cao cấp khu vực châu Á của Australia & New Zealand Banking Group, chỉ thấy nguy cơ giảm nhẹ đối với lợi suất trái phiếu Hàn Quốc kỳ hạn mười năm, có khả năng giảm xuống 2,75% vào quý đầu tiên của năm tới. Nhu cầu ngày càng tăng đối với trái phiếu nước ngoài do việc đưa vào chỉ số cũng nên làm giảm rủi ro của việc gia tăng cung cấp trái phiếu vào năm 2025. Hiện tại, lợi suất trái phiếu kỳ hạn mười năm của Hàn Quốc đang ở mức khoảng 3,1%, sau khi suy giảm trong những tháng gần đây. Chiến lược gia Danny Suwanapruti của Goldman Sachs mô tả thông báo của FTSE Russell là bất ngờ, sau khi một số ngân hàng dự đoán thời điểm muộn hơn. Ông dự đoán rằng bước đi này sẽ tạo "lực đẩy" cho cả trái phiếu và đồng tiền quốc gia. Việc đưa vào chỉ số sẽ tiếp tục làm tăng giá đồng Won, ông Kiyong Seong, chiến lược gia vĩ mô khu vực châu Á tại Societe Generale, dự báo. Ông thấy đồng Won tăng lên mức giữa 1.320 đến 1.330 mỗi đô la, so với tỷ giá 1.346 vào thứ Ba. Quyết định của FTSE Russell là một thành công cho chính phủ Hàn Quốc, trước đó đã nỗ lực đáng kể để được đưa vào và điều chỉnh thị trường địa phương cho phù hợp. Các biện pháp bao gồm kéo dài thời gian giao dịch và thuận lợi hóa cho nhà đầu tư nước ngoài giao dịch qua Euroclear, nhà thanh toán bù trừ của Bỉ. Hầu hết các nhà kinh tế dự đoán rằng Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc sẽ giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào thứ Sáu, do các dấu hiệu cho thấy thị trường bất động sản tại Seoul đang hạ nhiệt, tạo khoảng trống cho BOK nới lỏng chính sách tiền tệ. Mặc dù lãi suất ở Hàn Quốc thấp hơn so với Mỹ, đồng Won vẫn là một trong những đồng tiền yếu nhất ở châu Á trong năm nay. Việc rút vốn toàn cầu khỏi thị trường chứng khoán đã đóng góp thêm vào sự yếu kém này.