Ngân hàng Trung ương Anh trước cuộc họp lãi suất có thể xảy ra: Nền kinh tế mong đợi việc giảm lãi suất

Ngân hàng Trung ương Anh đã giữ mức lãi suất chủ đạo ở mức cao nhất trong 16 năm, 5,25%, kể từ tháng 8 năm ngoái. Tuy nhiên, đa số các nhà kinh tế cho rằng Ngân hàng Trung ương sẽ khởi động chu kỳ hạ lãi suất tại cuộc họp chính sách tiền tệ vào thứ Năm. Hơn 80% các nhà kinh tế do Reuters khảo sát dự báo rằng sẽ có một đợt giảm lãi suất một phần tư điểm phần trăm vào tuần tới. Tuy nhiên, các nhà giao dịch trên thị trường hoán đổi ít tin tưởng hơn và cho rằng cơ hội cho việc hạ lãi suất hoặc giữ nguyên lãi suất là cân bằng. Trong những tuần gần đây, các thị trường đã từ bỏ cược vào một đợt hạ lãi suất vào tháng 8, do nền kinh tế Anh bất ngờ mạnh mẽ và lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ cao hơn dự kiến. Allan Monks của JPMorgan cho biết: "Chúng tôi kỳ vọng vào một đợt giảm lãi suất một phần tư điểm phần trăm vào tuần tới, nhưng thông qua một cuộc bỏ phiếu rất sát nút với tỷ lệ năm trên bốn." Monks nói thêm rằng việc giảm lãi suất sẽ diễn ra bất chấp thực tế dữ liệu từ tháng 5 chứ không phải vì nó. Không có lý do rõ ràng nào cho mức lãi suất thấp hơn. Một lý do cho kỳ vọng của các nhà kinh tế là một thay đổi gần đây trong các hướng dẫn của ủy ban chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Anh. Vào tháng 6, các thành viên ủy ban cho biết rằng họ sẽ xem xét và đánh giá tất cả các thông tin có sẵn trong dự báo tháng 8 để xem chúng ảnh hưởng như thế nào tới nhận định về nguy cơ lạm phát. Điều này ngụ ý rằng Ngân hàng Trung ương Anh đã quyết định rằng rủi ro lạm phát đang giảm. Monks giải thích rằng một cách giải thích tinh tế hơn cho thấy ủy ban đã cân nhắc kỹ mức độ bền vững của lạm phát và tạo ra phán đoán của mình dựa trên một đánh giá rủi ro mở và chủ quan hơn. Điều này có thể giúp Ngân hàng có nhiều không gian hơn để hạ lãi suất bất chấp các dữ liệu mạnh. Một đợt hạ lãi suất vào tháng 8 sẽ đặt Ngân hàng Trung ương Anh trước Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), dự kiến sẽ hạ lãi suất vào tháng 9, nhưng sau Ngân hàng Trung ương Châu Âu, nơi đã hạ lãi suất lần đầu tiên vào tháng 6 và giữ nguyên lãi suất trong tháng này. Mary McDougall Tại cuộc họp hai ngày tới đây, Fed dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất nhưng cung cấp cho các nhà đầu tư những tín hiệu quan trọng về việc họ có dự định giảm lãi suất vào tháng 9 hay không. Những dấu hiệu cho thấy nền kinh tế Mỹ đang chậm lại và lạm phát tiến gần mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương đã thúc đẩy các nhà giao dịch trên thị trường tương lai cược rằng Fed sẽ hạ lãi suất vào tháng 9 cuối cùng. Các nhà giao dịch dự báo thêm từ một đến hai đợt giảm lãi suất nữa vào cuối năm nay. Đây là nhiều hơn so với dự đoán Dot-Plot mới nhất của Fed, một khảo sát ý kiến chính thức về các lãi suất, lạm phát và tỷ lệ thất nghiệp trong tương lai. Báo cáo công bố vào tháng 6 cho thấy trung bình dự kiến một đợt giảm lãi suất trong năm nay. Tuy nhiên, các dữ liệu kinh tế kể từ đó đã thay đổi đáng kể. Mặc dù Mỹ tạo thêm nhiều việc làm hơn dự kiến vào tháng 6, tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4,1% - mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2021. Dữ liệu mới nhất cũng cho thấy lạm phát đang chậm lại – chỉ số giá tiêu dùng trong tháng 6 giảm nhanh hơn dự kiến xuống còn 3%. Dữ liệu về chi tiêu tiêu dùng cá nhân công bố vào thứ Sáu cho thấy giá trị thực, loại bỏ các lĩnh vực biến động như thực phẩm và năng lượng và là thước đo lạm phát ưa thích của Fed, là 2,6%. "Đánh giá theo báo cáo chi tiêu tiêu dùng cá nhân tháng 6, chúng tôi kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất vào tuần tới và thực hiện đợt giảm lãi suất đầu tiên tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 9,” Bill Adams, nhà kinh tế trưởng của Ngân hàng Comerica, cho biết. Kate Duguid Các nhà đầu tư đang tăng cược vào việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ nâng lãi suất vào tuần tới, sau khi các báo cáo cho thấy kết quả cuộc họp vào ngày 30 và 31 tháng 7 có thể sẽ rất sát nút. Các nhà giao dịch trên thị trường hoán đổi hiện chia đều về triển vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ nâng lãi suất chủ đạo thêm 0,15 điểm phần trăm lên 0,25%, một khả năng mà vào đầu tháng chỉ là một phần tư. Kỳ vọng tăng về một đợt nâng lãi suất vào tháng 7 đã thúc đẩy một đợt tăng mạnh của đồng Yên, tăng 2,5% so với đồng Đô la trong tuần này, được kích thích bởi việc giảm các vị thế bán quá mức trên đồng Yên. Tuy nhiên, phần lớn các nhà kinh tế do Bloomberg khảo sát kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ giữ nguyên và giữ lãi suất ngắn hạn trong khoảng 0 đến 0,1%, nơi chúng đã được duy trì kể từ tháng 3, do Ngân hàng Trung ương thận trọng đối phó với các biện pháp thắt chặt. Các nhà phân tích của Rabobank viết rằng chỉ khoảng một phần ba các nhà kinh tế kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ nâng lãi suất vào tuần tới, nhưng phần lớn công nhận rằng đây là một rủi ro và có thể gây "biến động" cho đồng Yên. Mary McDougall