Intel: Một bước tiến mới trong quá trình tái cấu trúc phức tạp

Intel, công ty đã vật lộn với chiến lược phục hồi của mình trong nhiều năm, đã thực hiện một bước quan trọng trong tuần này để vượt qua một trong những chuyển hướng phức tạp nhất trong lịch sử ngành công nghệ. Điểm mấu chốt trong chiến lược của Intel nằm ở quyết định của CEO Pat Gelsinger, giữ lại việc thiết kế và sản xuất chip dưới một mái nhà thay vì chia chúng thành các công ty riêng biệt. Vấn đề: Intel không sản xuất đủ chip PC và server của riêng mình để lấp đầy các nhà máy sản xuất khổng lồ, gọi là "fabs", cần thiết nhằm quay lại vị trí dẫn đầu trong cuộc cạnh tranh sản xuất chip tiên tiến. Do đó, Intel phải thuyết phục các công ty khác, bao gồm cả các đối thủ cạnh tranh, để họ cũng sản xuất chip của mình tại các nhà máy này. Một lợi thế cho Intel trong tình huống này là nguy cơ địa chính trị ở Đài Loan, nơi nhà sản xuất chip hàng đầu TSMC đặt trụ sở. Điều này có thể khiến các công ty khác cân nhắc Intel như là một nguồn thay thế cho việc sản xuất chip. Tuy nhiên, việc đạt được mức độ của TSMC là một thách thức – ngay cả đối với công ty có tài chính tốt nhất và chuyên môn nhất trong lĩnh vực sản xuất, chưa kể đến một công ty như Intel, đang trong quá trình tái cấu trúc quan trọng. Nếu Gelsinger có thể sử dụng kinh doanh foundry để khôi phục mô hình kinh doanh tích hợp của Intel, điều này có thể khơi dậy những tham vọng không mong muốn từ các đối thủ đã trở thành khách hàng. Để cho thấy rằng công ty đặt đủ trọng tâm vào sản xuất, Intel đã tách biệt tài chính của bộ phận sản xuất. Tuần này, Gelsinger đi xa hơn và thông báo việc thành lập một công ty con pháp lý độc lập với ban giám đốc riêng biệt cho bộ phận này. Sự tái cấu trúc sâu rộng này nhằm làm rõ cấu trúc doanh nghiệp và có thể dễ dàng hơn trong giai đoạn sau để chia tách công ty. Một số người có thể coi đây là nỗ lực nhằm khiến các nhà đầu tư đánh giá bộ phận sản xuất như một công ty độc lập và do đó tăng giá trị tổng thể của Intel. Tuy nhiên, phản ứng từ Phố Wall khá dè dặt. Dẫu vậy, việc này có thể đem lại những lợi ích hoạt động. Một cấu trúc quản lý riêng biệt có thể khiến các đối thủ của Intel tin tưởng hơn vào việc cung cấp thiết kế của họ để sản xuất mà không lo ngại về việc quyền sở hữu trí tuệ bị đe dọa, theo Daniel Newman, CEO của công ty phân tích chip The Futurum Group. Ngoài ra, tách biệt nội bộ chính thức có thể làm dễ dàng hơn việc huy động vốn. Các khách hàng lớn của foundry có thể là những nhà đầu tư tiềm năng, sẵn sàng đầu tư vào nhu cầu vốn của Intel mà không đầu tư trực tiếp vào toàn bộ công ty. Tuy nhiên, việc tái cấu trúc không đủ. Intel cũng phải thực sự tiến bộ trong lĩnh vực sản xuất và phát triển các thiết kế chip tốt hơn. Một thời, sự kết nối chặt chẽ giữa sản xuất và thiết kế là sức mạnh của Intel. Hôm nay, cả hai lĩnh vực kinh doanh giống như những võ sĩ, phải hỗ trợ nhau để tồn tại. Dưới sự lãnh đạo của Gelsinger, Intel đã khắc phục được nhiều chậm trễ trong công nghệ quy trình. Không có những tiến bộ này, việc phục hồi là không thể tưởng tượng được. Tuy nhiên, vẫn còn phải chứng minh rằng các quy trình này có thể chuyển hóa thành những sản phẩm vượt trội và thu hút đủ khách hàng foundry. Những tháng tới sẽ rất quan trọng. Một chip server mới, với tên mã Granite Rapids, sẽ cho thấy liệu Intel có thể cạnh tranh với đối thủ AMD hay không. Trong lĩnh vực chip PC, chip Lunar Lake mới sẽ đóng vai trò then chốt khi Intel cố gắng bảo vệ thị phần trước Qualcomm, mặc dù một phần quan trọng của chip này được gia công tại TSMC, làm ảnh hưởng đến biên lợi nhuận. Các lần ra mắt sản phẩm đúng hạn và các đánh giá tích cực có thể bắt đầu khôi phục niềm tin tại Phố Wall. Tuy nhiên, Intel vẫn còn hai năm khó khăn để thấy được sự cải thiện nghiêm trọng về biên lợi nhuận, ngay cả trong kịch bản lạc quan nhất.