Báo cáo thị trường lao động của Mỹ gây ra biến động toàn cầu

Trong những tuần gần đây, các nhà đầu tư ngày càng lo ngại về sự suy giảm tăng trưởng kinh tế ở Mỹ. Báo cáo thị trường lao động kém vào thứ Sáu đã đáng kể gia tăng những lo ngại này và dẫn đến một đợt bán tháo mạnh trên các thị trường vào thứ Hai. Có vẻ như các thị trường hiện đang kỳ vọng một đợt cắt giảm 50 điểm cơ bản của lãi suất trong hai cuộc họp tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vào tháng 9 và tháng 11. Nhóm Global Value nhận thấy một sự kháng cự lớn hơn đối với sụt giảm thị trường trong các loại tài sản như tiền mặt, vàng và các ngành phòng thủ như hàng tiêu dùng so với các chỉ số thị trường rộng tập trung vào công nghệ. Cú sốc thị trường gần đây là một lời nhắc nhở về tầm quan trọng của việc đầu tư vào các tài sản có khả năng hồi phục với sự bất ổn nội tại của thị trường. Các nhà tham gia thị trường đã tính toán sẵn kỳ vọng về một cuộc hạ cánh mềm của nền kinh tế Mỹ, bất chấp một loạt các dữ liệu kinh tế cho thấy rủi ro chu kỳ tăng cao. Tuy nhiên, các quan chức Fed, trong đó có Austan Goolsbee, Chủ tịch Fed Chicago, đã cảnh báo không nên đặt quá nhiều ý nghĩa vào một số liệu thống kê hàng tháng đơn lẻ. Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã chọn một hướng đi khác. Vào ngày 31 tháng 7, BOJ đã nâng lãi suất chủ đạo lên 0.25%, mức cao nhất kể từ năm 2008, và công bố một chương trình thắt chặt tiền tệ toàn diện. Sự chênh lệch về lãi suất giữa BOJ và các ngân hàng trung ương khác như Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã đẩy giá Yên Nhật lên cao. Diễn biến thị trường gần đây nhấn mạnh tầm quan trọng của việc xây dựng các danh mục đầu tư có tính bền vững từ gốc. Nhóm Global Value đặt ít trọng lượng hơn vào các biến số kinh tế vĩ mô và chính trị và chú trọng hơn vào việc tìm kiếm các công ty có chất lượng cao, có khả năng cung cấp sự ổn định trong các kịch bản khác nhau của thị trường. Ngay cả khi các thị trường hôm nay có vẻ được định giá hợp lý hơn, thì vẫn khôn ngoan không nên cho rằng thị trường chỉ đi lên. Trong những thời điểm không chắc chắn, thị trường đánh giá cao tiềm năng kháng cự, đặc biệt khi kịch bản hạ cánh mềm thất bại hoặc căng thẳng địa chính trị tiếp tục kéo dài trên các thị trường.