Salesforce: Một bước ngoặt đầy hứa hẹn nhờ trí tuệ nhân tạo và tăng cường hiệu suất

Salesforce có triển vọng tốt như một khoản đầu tư mặc dù doanh thu tăng chậm lại và cạnh tranh khốc liệt hơn. Kết quả vừa được công bố cho thấy mức tăng trưởng ổn định 10% so với cùng kỳ năm trước, dù chậm hơn so với các giai đoạn trước. Doanh thu mới cũng tăng chậm hơn, phản ánh những thách thức trong việc duy trì tốc độ mở rộng hiện tại. Về mặt tài chính, công ty cho thấy hoạt động vận hành mạnh mẽ với sự cải thiện biên lợi nhuận hoạt động thêm 170 điểm cơ bản lên 33,7% trong quý hai. Điều này dẫn đến việc nâng dự báo biên lợi nhuận cả năm lên 33,8%, cho thấy quản lý chi phí hiệu quả và hiệu quả vận hành. Dòng tiền hoạt động dự kiến sẽ tăng 25% trong cả năm, chỉ ra khả năng tạo ra dòng tiền mạnh mẽ. Salesforce đã trả lại 4,3 tỷ đô la thông qua các chương trình mua lại cổ phiếu và cổ tức trong quý hai, nhấn mạnh cam kết tăng giá trị. Thêm vào đó, khối lượng đơn đặt hàng còn lại (cRPO) đã tăng 10% so với cùng kỳ năm trước và vượt qua cả dự báo của công ty cũng như kỳ vọng của thị trường. Về mặt địa lý, Salesforce ghi nhận sự tăng trưởng doanh thu chậm lại ở Mỹ, do môi trường khó khăn hơn cho các doanh nghiệp nhỏ và vừa cũng như các ngành như công nghệ và dịch vụ chuyên nghiệp bị ảnh hưởng bởi áp lực kinh tế vĩ mô và cạnh tranh gia tăng. Trên lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI), Salesforce đã hoàn tất hơn 1.500 hợp đồng AI trong quý, với số lượng đơn đặt hàng AI gấp đôi so với quý trước. Điều này cho thấy AI đang trở thành một phần quan trọng trong giá trị đề xuất của Salesforce. Sản phẩm mới có sự hỗ trợ của AI, Agentforce, tự động hóa các nhiệm vụ hành chính, đã nhận được phản hồi tích cực ban đầu và có thể nâng cao đáng kể năng suất của khách hàng khi được phát hành vào tháng Mười. Việc chấp nhận đa đám mây vẫn là một yếu tố thúc đẩy tăng trưởng mạnh mẽ, với 16.000 khách hàng thêm các đám mây mới trong quý. Lĩnh vực đám mây dữ liệu đã cho thấy sự tăng trưởng ấn tượng với sự gia tăng 130% số lượng khách hàng trả phí so với cùng kỳ năm trước. Về mặt định giá, Salesforce hiện đang giao dịch với tỷ lệ hoàn vốn trên dòng tiền tự do (FCF) là 5%. Với việc duy trì hệ số FCF 20 lần, các nhà đầu tư có thể kỳ vọng mức hoàn vốn từ trung đến cao trong một con số mỗi năm. Để đạt được mức hoàn vốn trung bình 10% hàng năm đến năm 2028, Salesforce cần đạt mức tăng trưởng doanh thu cao mỗi năm và đạt khoảng 53 tỷ đô doanh thu với biên lợi nhuận FCF 35%, tạo ra khoảng 18,5 tỷ đô FCF. Nếu các sáng kiến AI giúp tăng trưởng thêm, điều này có thể tăng các hệ số và nâng cao lợi nhuận hơn nữa, khiến Salesforce trở thành một cơ hội đầu tư hấp dẫn. Salesforce nằm trong số 31 cổ phiếu phổ biến nhất tại các quỹ đầu cơ. Theo cơ sở dữ liệu của chúng tôi, vào cuối quý hai có 117 danh mục đầu tư của các quỹ đầu cơ giữ CRM, so với 154 vào quý trước. Mặc dù chúng tôi công nhận những rủi ro và tiềm năng của CRM, chúng tôi tin rằng một số cổ phiếu AI khác hứa hẹn hơn và có thể mang lại lợi nhuận nhanh hơn.