Нові голоси в комітеті ФРС: Провісник більш жорсткої грошово-кредитної політики?

Федеральна резервна система стає дедалі більш обмежувальною перед обличчям стійких інфляційних показників, і цей тон може стати ще виразнішим у 2025 році. Майбутня зміна в складі комітету з відсоткових ставок може спонукати ФРС до меншої кількості зниження ставок, оскільки нові члени з правом голосу приєднаються у січні. Запланована зміна в складі комітету ФРС може підкріпити обережніший напрямок, який ФРС нещодавно натякнула, хоча вона знизила ставки на своєму третьому засіданні поспіль. Представники ФРС стримали очікування, зменшивши заплановані на наступний рік зниження ставок з чотирьох до двох, в значній мірі через стійку інфляцію. Зміна складу у 2025 році відбудеться в результаті принципу голосування у Федеральному комітеті з операцій на відкритому ринку, який вирішує долю 12 доступних місць. Щорічно обмінюються чотири з 12 місць в рамках розподільчої угоди між ФРС у Вашингтоні та регіональними банками ФРС. У 2025 році ці місця займуть регіональні президенти ФРС з Чикаго, Бостону, Сент-Луїсу і Канзас-Сіті - Остон Гоулсбі, Сьюзан Коллінз, Альберто Музалем і Джефф Шмід. Деякі з цих нових членів можуть зробити комісію трохи більш обмежувальною, як показує перевірка їх публічних висловлювань упродовж останніх місяців. Ці нові члени разом із сімома губернаторами ФРС (включаючи голову Джерома Пауелла) та президентом Нью-Йоркської ФРС, який завжди є постійним членом, будуть голосувати за рішення щодо ставок. Із комітету вибувають президенти ФРС з Клівленда, Річмонда, Атланти та Сан-Франциско - Бет Хеммак, Том Баркін, Рафаель Бостік і Мері Дейлі. Вони можуть продовжувати брати участь у обговореннях, але більше не братимуть участь у голосуваннях за остаточні рішення. Серед нових членів Гоулсбі вважається швидше поміркованим і виступає за довгострокову перспективу щодо інфляції. Коллінз проявляє нейтральність. Шмід і Музалем виділяються своїми більш обмежувальними висловлюваннями щодо майбутньої політики ставок. Шмід минулого місяця зазначив, що ще невідомо, наскільки ще можуть впасти або стабілізуватися ставки. Однак він підкреслив, що ФРС правильно діяла цього року зі зниженням ставок. Ці зауваження з'явилися після того, як у жовтні президент Канзаської ФРС заявив, що, на його думку, ставки можуть залишатися "значно вище" рівнів до пандемії - часу надзвичайно низьких ставок. Музалем недавно заявив, що він віддає перевагу "більш терплячому" підходу до встановлення ставок.