Hershey та Mondelez: солодка спроба з гірким присмаком

Інвестиція в акції означає придбання частки власності в компанії. Хоча ця частка для більшості інвесторів є незначною, існує досить заможних людей, які здатні придбати достатньо акцій, щоб контролювати цілу компанію. Проте у випадку з кондитерським гігантом Hershey це неможливо, оскільки контроль належить Hershey Trust Company – факт, який Mondelez International нещодавно змушений був взяти до уваги. Курс акцій Hershey цього тижня демонстрував дикий ріст та падіння, подібно до американської гірки Candymonium у Hersheypark, коли стало відомо, що Mondelez знову вийшов з пропозицією про поглинання. Ще у 2016 році Mondelez намагався придбати Hershey за 23 мільярди доларів, але зазнав невдачі. Цього разу також успіху не було досягнуто, після того як повідомлення про чергову відмову з боку Hershey Trust спричинило падіння курсу акцій Hershey. Цікавим є те, що не було ні голосування акціонерів, ні офіційної заяви від генерального директора Hershey Мішель Бак, і навіть жоден комітет не був сформований для розгляду пропозиції. Причина, очевидно, полягає в тому, що пропозиція Mondelez ніколи не дійшла до точки, коли такі кроки стали б необхідними. Справжнім вирішальним фактором став рада Hershey Trust Company, чия згода не була отримана Mondelez. Типовою для таких компаній є складна структура акцій. У Hershey це публічно торговані акції класу A, яких існує близько 200 мільйонів. Проте саме близько 55 мільйонів акцій класу B, які не торгуються публічно і надають десять голосів за акцію, фактично контролюють компанію. Це положення забезпечує керівництво Hershey Trust Company. Ні Mondelez, ні Hershey офіційно не коментували поточні переговори, тому деталі залишаються в тіні. Відомо, що для Hershey Trust Company пропозиція була недостатньо переконливою. Можливо, це щасливий випадок для акціонерів Mondelez, оскільки витрати на поглинання такого розміру були б величезними. Ринкова вартість Hershey становить близько 36 мільярдів доларів, і Mondelez довелося б запропонувати значно більше, щоб досягти успіху.