Банк Англії перед можливим відсотковим рішенням: економіка очікує зниження ставок

Банк Англії утримувала свої облікові ставки на 16-річному максимумі 5,25 відсотка з серпня минулого року. Проте більшість економістів вважають, що центральний банк почне курс зниження ставок на цьому тижневому засіданні у четвер. Більше 80 відсотків економістів, опитаних агентством Reuters, прогнозують зниження на чверть відсотка наступного тижня. Проте трейдери на своп-ринках менш переконані та вважають ймовірність зниження ставок або утримання на поточному рівні рівною. Останніми тижнями ринки утримувалися від ставок на зниження облікових ставок у серпні, оскільки британська економіка виявилася несподівано стійкою, а інфляція в секторах послуг перевищила очікування. Аллан Монкс з JPMorgan сказав: «Ми очікуємо зниження облікової ставки на чверть відсотка наступного тижня, але дуже незначною більшістю у п’ять проти чотирьох голосів». Монкс також зазначив, що зниження відбудеться швидше всупереч даним з травня, ніж на їх основі. Немає очевидних аргументів за зниження ставок. Однією з причин очікувань економістів є нещодавня зміна в керівництві комітету з монетарної політики Банку Англії. У червні було сказано, що члени враховуватимуть усі доступні дані в рамках серпневого прогнозу і оцінюватимуть, як це вплине на їх оцінку інфляційних ризиків. Це натякає на те, що Банк Англії вирішив, що інфляційні ризики знижуються. Монкс пояснив, що більш тонка інтерпретація припускає, що комітет вже розглядає заходи щодо стійкості інфляції і формує своє рішення на основі більш непрозорої та суб'єктивної оцінки ризиків. Це могло б надати банку більше свободи для зниження процентних ставок, незважаючи на сильні дані. Зниження облікової ставки у серпні випередило б Федеральну резервну систему США, яка, як очікується, знизить ставки у вересні, але відставало б від Європейського центрального банку, який здійснив перше зниження в червні і цього місяця утримав ставки на поточному рівні. Мері МакДугал На своєму дводенному засіданні наступного тижня ФРС, як очікується, утримає ставки на поточному рівні, але надасть інвесторам важливі підказки про свої плани щодо зниження ставок у вересні. Ознаки того, що економіка США сповільнюється, а інфляція наближається до двохвідсоткової цілі центрального банку, підштовхнули трейдерів на ринку ф'ючерсів робити ставки на те, що ФРС нарешті знизить ставки у вересні. Трейдери також роблять ставки на одне або два додаткові зниження пізніше цього року. Це більше, ніж вказувала остання проєкція дот-плот ФРС, яка відображає опитування офіційних поглядів на майбутні процентні ставки, інфляцію та безробіття. Звіт, опублікований у червні, показав, що медіанний виборець цього року очікував лише одне зниження ставки. Однак, з тих пір економічні дані значно змінилися. Незважаючи на те, що у червні США створили більше робочих місць, ніж очікувалося, рівень безробіття зріс до 4,1 відсотка – це найвищий рівень з листопада 2021 року. Останні дані також показали сповільнення інфляції – індекс споживчих цін у червні знизився швидше, ніж очікувалося, до 3 відсотків. Дані, опубліковані у п'ятницю, щодо особистих споживчих витрат показали, що базовий показник, який виключає волатильні сектори, такі як продукти харчування та енергоносії і є пріоритетним показником інфляції для ФРС, становив 2,6 відсотка. «Звіт про особисті споживчі витрати за червень відповідає очікуванням, що ФРС утримає ставки на поточному рівні наступного тижня і здійснить перше зниження на наступному засіданні у вересні», – сказав Білл Адамс, головний економіст Comerica Bank. Кейт Дугід Інвестори збільшують свої ставки на підвищення ставки Банку Японії наступного тижня після повідомлень, що результати їх засідання 30 і 31 липня можуть бути дуже близькими. Трейдери на ринках свопів зараз рівномірно розділені щодо перспективи, що Банк Японії підвищить ставку на 0,15 відсоткових пункта до 0,25 відсотка, ймовірність чого на початку місяця становила лише чверть. Зростаючі очікування підвищення ставки у липні сприяли значному ралі єни, яка цього тижня зросла на 2,5 відсотка відносно долара, підживлена закриттям надмірних шортових позицій у єні. Проте, більшість економістів, опитаних Bloomberg, очікують, що Банк Японії утримає ставки в цільовому діапазоні від 0 до 0,1 відсотка, де вони знаходяться з березня, оскільки центральний банк обережно ставиться до заходів з ужорсткітлення політики. Аналітики Rabobank написали, що лише близько третини економістів очікують підвищення ставки Банку Японії наступного тижня, але більшість визнає, що це є ризиком і може викликати «волатильність» у єні. Мері МакДугал