BlackRock, найбільша в світі компанія з управління активами, зазнає значного відкату в своєму бізнесі private equity. Інвестиція в розмірі 600 мільйонів доларів у фірму Alacrity з аутсорсингу страхування повністю знецінилася після того, як компанія була поглинена своїми кредиторами через фінансові труднощі.
Угоду здійснила група приватно-кредитних фондів, очолювана Antares Capital, Blue Owl Capital, KKR та Goldman Sachs Asset Management. У лютому 2023 року BlackRock придбав контрольний пакет акцій Alacrity у Kohlberg & Co., перш ніж компанія потрапила під тягар високих боргів і зростаючих відсоткових ставок. Alacrity приєднується до серії реструктуризацій у бурхливому секторі приватних кредитів, який зазнає дедалі більшого тиску. Компанії, що належать приватним інвестиційним фірмам, великі позичальники в цьому сегменті, борються зі зрослими відсотками та високими боргами. Вже торік кредиторам, таким як Blue Owl та Ares Management, довелося зазнати втрат у Pluralsight, що також завдало Vista Equity Partners витрат у розмірі 4 мільярди доларів. BlackRock протягом останніх років значно інвестував в альтернативні активи, щоб конкурувати з такими суперниками, як Blackstone, KKR та Apollo. У 2023 році компанія витратила майже 30 мільярдів доларів, щоб зміцнити свої позиції на цьому ринку, включаючи придбання двох провідних інвестиційних фірм.
Втрата Alacrity, однак, залишає пляму в балансі фонду Long Term Private Capital, який досі демонстрував вражаючу внутрішню норму прибутку (IRR) у 33 відсотки до початку 2024 року. Тим не менш, показник Distributed-to-Paid-In-Capital (DPI) залишився на рівні 0,6, що означає, що менше капіталу повернулося інвесторам, ніж було спочатку вкладено. Незважаючи на успіх фонду, BlackRock відмовилася від планів щодо запуску нового фонду з капіталом у 5 мільярдів доларів минулого року. Alacrity є однією з семи відомих інвестицій цієї довгострокової стратегії, майбутній напрямок якої тепер перебуває під питанням.
