Банк Англії (BoE) зафіксував значне зростання кредитних дефолтів серед ризикованих позичальників, особливо серед компаній, що підтримуються приватними інвестиційними фірмами, у своєму піврічному звіті про фінансову стабільність. Ці дефолти збільшилися на 250 відсотків, що BoE називає значним викликом в умовах підвищених процентних ставок.

Заголовок: У світі кількість невиплат за кредитами з левереджем зросла з приблизно 2 відсотків на початку 2022 року до близько 7 відсотків, як повідомив Банк Англії у четвер. Близько 73 відсотків цих кредитів надаються компаніям, які підтримуються приватними інвестиційними компаніями. Хоча ці невиплати ще не досягли рівня 12 відсотків під час фінансової кризи, зростання викликає занепокоєння.

Банк Англії побоюється, що ризики у сфері приватного капіталу – який підтримує компанії, в яких працює близько 10 відсотків працівників приватного сектора у Великобританії – можуть поширитися на іншу частину економіки. У звіті, який викладає основні ризики для британської економіки, йдеться: "Глобальна банківська система має значні зобов'язання щодо діяльності приватного капіталу. Такі зобов'язання можуть призвести до кредитних збитків для банків".

Вже зараз Банк Англії закликає банки та їхні наглядові органи в рамках Управління пруденційного регулювання краще розуміти та керувати ризиками, пов'язаними з приватним капіталом. У четвер Банк Англії знову звернувся до кредиторів із закликом підвищити прозорість щодо оцінювальних практик та загального рівня заборгованості.

Це попередження надходить у час, коли Велика Британія готується до парламентських виборів 4 липня. Лейбористська партія, яка, ймовірно, виграє більшість, націлилася на індустрію приватного капіталу та планує підвищити податки на "carried interest".

Активи під управлінням груп приватного капіталу за останні десять років зросли в чотири рази до 8 трильйонів доларів США, що було спричинено рекордно низькими процентними ставками, які спрямовували інвестиційні кошти в цю галузь та знижували вартість поглинань компаній. Це призвело до того, що групи з викупу все більше інтегрувалися в різні частини економіки та стали прибутковим джерелом доходу для банків.

Внаслідок високого рівня заборгованості, недостатньої прозорості в оцінках, змінних практик управління ризиками та тісних зв'язків з ринками ризиковіших кредитів, цей сектор має потенціал створювати збитки для банків та інституційних інвесторів," - зазначається у звіті.

Зростаючі відсоткові ставки та млявий ринок угод і первинних публічних пропозицій ускладнили продаж компаній або вихід їх на біржу для фондів приватного капіталу. Водночас зростаючий попит інвесторів на повернення капіталу змусив фірми вдаватися до «неконвенційних підходів», таких як фінансування чистих активів і виплата дивідендів, для звільнення коштів, що ще більше збільшило заборгованість базових активів.

Звіт зазначає: "Ринок приватного капіталу має кілька фінансових структур і рівнів заборгованості, багато з яких надаються банками. Ці рівні заборгованості піддають кредиторів ризикам на рівні портфеля, фонду та кінцевого інвестора".

Банк Англії визнала, що групи приватного капіталу відіграють "значну роль" у фінансуванні британських компаній і що підприємства, які належать цим групам, складають приблизно 5 відсотків доходів приватного сектора Великобританії.

Крім того, було підкреслено, що ефект важеля хедж-фондів досяг чотирирічного максимуму, особливо для стратегій з відносною вартістю фіксованого доходу, що робить їх вразливими у випадку звуження ринків репо або коли інші компанії змушені швидко скорочувати позиції.