Lagarde enflasyon zaferinin eşiğinde: ECB daha fazla faiz indirimi planlıyor

Christine Lagarde, Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı, enflasyonla mücadelenin son aşamada olduğunu görüyor. Lagarde, "en karanlık kış günlerinin geride kaldığını" ve daha fazla faiz indiriminin yolda olduğunu iyimser bir şekilde açıkladı. Vilnius'ta yaptığı bir konuşmada, yönün net olduğunu ve faizleri daha da indirmeyi planladıklarını vurguladı. Bu açıklama, finansal piyasalardaki beklentileri daha fazla faiz indirimi konusunda güçlendirecektir. Yatırımcılar, zayıf büyüme ve azalan fiyat baskısı nedeniyle, 2025'in ilk yarısında tekrarlayan bir dizi faiz indirimi bekliyorlar. ECB, bu yıl dördüncü kez faizleri çeyrek puan indirerek yüzde 3'e düşürdü ve sert söylemini yumuşattı. Lagarde'a göre, yüksek çekirdek enflasyonun fiyat istikrarına geri dönüşü tehdit etme riski "son zamanlarda" azaldı. Faiz artışları, pandemi sonrası artan talep, küresel tedarik zinciri darboğazları ve Ukrayna çatışması nedeniyle yükselen enerji maliyetleri sonucunda fiyatların yükselmesi sonrası 2022 yılında başladı. 2022'nin sonunda enflasyon, yüzde 2 ECB hedefinin oldukça üzerinde olan yüzde 10,6 ile zirveye ulaştı. Yıllık enflasyon oranı bu yıl kasım ayında hızlı bir şekilde yüzde 2,3'e düştü ve ECB'nin en son projeksiyonlarına göre, 2024'te yüzde 2,1'e ve 2026'da yüzde 1,9'a düşmesi bekleniyor. Lagarde, tahminlerinin artık çekirdek enflasyonla daha güçlü bir uyum içinde olduğunu ve ECB'nin "yüzde [2] hedefine ulaşmaya yakın" olduğunu vurguladı. ECB'nin bir diğer konusu da bu yıl yüzde 4,8 olan ücret artışlarının 2025'te yüzde 3'e düşmesi; bu seviyenin kendi hedefi ile uyumlu olduğu belirtiliyor. Lagarde ayrıca beklenenden zayıf olan Euro bölgesi ekonomik toparlanmasını enflasyon için bir "aşağı yönlü risk" olarak işaret etti. 2023'ten beri yapılan küçük sıralı aşağı yönlü revizyonların büyüme tahminlerinde zaman içinde önemli bir düşüşe yol açtığını belirtti. Geçen yaz, merkez bankası 2024 için yıllık yüzde 1,8’lik bir GSYİH büyümesi öngörmesine rağmen, şimdi bu yıl için yalnızca yüzde 0,7'lik bir büyüme bekliyor. Lagarde, jeopolitik belirsizliklerin "yatırımcıların, borçluların ve finansal aracılarının risk davranışlarını" etkileyebileceğini ve ECB'nin başlıca endişesinin Euro bölgesi ülkeleri arasında dramatik bir tahvil spread genişlemesinin para politikasını daha az etkili hale getirmesi olduğunu belirtti. "Parasal aktarımın değerlendirilmesi önemli kalmaya devam edecek" dedi. Enflasyon tahminleri üzerindeki belirsizliği önemli ölçüde artıran büyük jeopolitik şoklarda, temel tahminle ilgili risk değerlendirmesini daha sağlam hale getirmek için diğer veri kaynaklarına başvurmanın gerekli olduğunu ifade etti.