China intensiviert finanzielle Maßnahmen durch staatliche Liquiditätsspritze

Çin, bankacılık sistemine ek likidite sağlama girişimini yeni bir para politikası aracıyla güçlendirdi. Bu önlemin amacı, belediye tahvillerindeki büyük artış karşısında yeterli sermayeyi temin etmek. Çin Merkez Bankası, Çin Halk Bankası (PBOC), Kasım ayında 800 milyar yuan (yaklaşık 111 milyar ABD doları) değerinde ters repo işlemleri yaptı. Bu rakam, bir önceki ay sağlanan 500 milyar yuanı önemli ölçüde aştı. Üç aylık sözleşmeler, bankacılık sisteminde "uygun şekilde bol" likiditeyi sağlama amaçlıdır. Ayrıca, merkez bankası Kasım ayında 200 milyar yuan net devlet tahvili alımı yaptı. Bu da, PBOC'nin ayrı bir bildirisine göre, para arzını güçlendirme amacı taşımaktadır. Bu önlemler, artan finansman baskısına karşı daha geniş bir hamlenin parçasıdır. Çin, yerel yönetimlerin bilanço dışı borçları yönetmek için daha fazla tahvil satabilmesini sağlamak amacıyla 1,4 trilyon ABD doları değerinde bir program başlatmıştır. Bu tahvillerin ana alıcıları olan bankalar, artan borç arzını karşılamak ve tüketicilerle şirketlere kredi vermeyi sürdürmek için daha fazla likiditeye ihtiyaç duymaktadır. Gelecek aylarda likidite sıkışıklığını önlemek için PBOC'nin daha fazla önlem alması, muhtemelen bankaların zorunlu karşılık gereksinimlerini düşürmesi bekleniyor. Aralık ve Ocak aylarında, geleneksel olarak fon talebinin arttığı bir dönemde, orta vadeli kredi imkanı kapsamında toplam 2,4 trilyon yuan değerinde kredi vadesi doluyor. PBOC Guvernörü Pan Gongsheng, geçmişte, likidite koşullarına bağlı olarak, Eylül ayında yapılan 50 baz puanlık bir indirimin ardından, zorunlu karşılık oranının yıl sonuna kadar 25 ila 50 baz puan daha düşebileceğini belirtmişti. Standard Chartered China Makro Strateji Direktörü Becky Liu'ya göre, "devlet tahvillerinin güçlü ihraçları ve yıl sonu öncesinde" likidite enjeksiyonu yapmanın gerekli olmaya devam ettiğini söyledi. Yıl sonundan önce zorunlu karşılık oranında bir indirimin olası olduğu ve yuan üzerindeki baskı azaldığında bir faiz indiriminin de olası olduğu belirtildi.