Sahne hazır, başrol oyuncuları hazır: UnitedHealth Group Inc. ve Amedisys Inc. birleşme anlaşmalarını test ettiler. Ancak sigorta devi ile evde sağlık hizmetinin öncü sağlayıcısının birleşme yolu hiç de açık değil. ABD hükümeti planlanan devralmaya tüm gücüyle karşı çıkıyor - ve bunun iyi bir nedeni var.
Bir Zaman ve Yetkililerle Mücadele
UnitedHealth ve Amedisys, planlanan birleşme için daha fazla zaman kazanmak amacıyla anlaşmalarını uzattılar. Başlangıçta anlaşmanın, bir mahkeme kararından en geç on gün sonra veya 2025 sonuna kadar tamamlanması gerekiyordu - hangisi önce gerçekleşirse. Ancak ABD makamlarının büyük direnişi ve Adalet Bakanlığı'nın süregelen davasıyla bu anlaşmanın kolayca gerçekleşmeyeceği açık.
Die Regulierungsbehörden werfen UnitedHealth vor, durch den Zusammenschluss eine Marktdominanz zu erlangen, die den Wettbewerb im Bereich der häuslichen Gesundheitsversorgung und Hospizdienste erheblich gefährden könnte.
Tartışmanın Merkezi: Piyasa Gücü ve Rekabet
Adalet Bakanlığı, Kasım ayında Maryland'deki bir federal mahkemede planlanan devralmaya itiraz etti. İddia: Birleşme, 23 eyalette ve Washington, D.C.'de daha yüksek fiyatlara ve daha az rekabete yol açabilir. Özellikle dikkat çekici: Amedisys, halihazırda UnitedHealth tarafından 2022'de devralınan bir şirket olan LHC Group'un başlıca rakibi.
Hükümetin endişelerini Maryland, Illinois, New Jersey ve New York'tan temsilcilerin de aralarında bulunduğu birden fazla başsavcı paylaşıyor. UnitedHealth'ın 100'den fazla kliniği satma önerisi de tekelcilik endişelerini gideremedi. Davaya göre, birleşme yine de ABD'nin 100'den fazla bölgesinde istenmeyen bir pazar hakimiyetine yol açacaktır.
Maddi Teşvikler: Pahalı Bir Geri Adım
İki şirket de uzatma kapsamında, anlaşmanın başarısız olması durumunda UnitedHealth'in Amedisys'e ödemek zorunda olduğu "Boşanma Ücreti"ni ayarladı. Başlangıçta 250 milyon ABD doları olarak belirlenen bu ücret 275 milyona çıkarıldı ve belirli şartlar yerine getirilmezse 325 milyona kadar yükselebilir.
Ancak bu mali tavizler, dinamiğin sadece küçük bir parçası. UnitedHealth için çok şey tehlikede: Anlaşma, şirketi ABD'de yaşlanan nüfus nedeniyle katlanarak büyüyen kazançlı evde sağlık hizmetleri pazarına daha fazla daldıracaktır.
Piyasa Tepkileri: Bir Yükselip Bir Düşme
Yargı süreçleri ve görüşmeler sırasında borsa duyarlılığı dalgalanıyor. Amedisys hisseleri, bu yılın Temmuz ayından bu yana en güçlü sıçrama olan %4,6'ya kadar artış yaşadı ve yatırımcıların iyimser beklentilerini işaret etti. Yine de, hisseler yılın başından bu yana %9,6 değer kaybetti. Buna karşılık, UnitedHealth hisseleri büyük ölçüde istikrarlı kaldı, bu da şirketin sağlam pazar pozisyonuna işaret ediyor.
Das größere Bild: Bu piyasa için ne anlama geliyor?
Amedisys'in devralınması, UnitedHealth'in sağlık sisteminin çeşitli bileşenlerini tek bir çatı altında birleştirme stratejisinde bir sonraki adım olacaktır. Bu, daha verimli hizmetler sağlama potansiyeli taşırken, aynı zamanda fiyatları dikte eden çok güçlü bir oyuncunun ortaya çıkma riskini de barındırıyor.
Eleştirmenler, hastalar ve rakipler için uzun vadeli sonuçlar konusunda uyarıyor. Özellikle küçük sağlayıcılar, UnitedHealth gibi devlerin giderek hakim olduğu bir piyasada marjinalleşebilir.
Bekle ve analiz et
Bu anlaşmanın sonucu, yalnızca ilgili şirketler için değil, tüm ABD sağlık sistemi için de geniş kapsamlı sonuçlar doğuracak. Kesin olan şu ki: UnitedHealth ve Amedisys zaman kazanıyor, hükümet ise tekelleşme eğilimlerine karşı mücadelesini yoğunlaştırıyor. Bu milyar dolarlık bahsin sonunda başarılı olup olmayacağı merak konusu.
