ESG-Fonds และภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกของ Adani: ความท้าทายใหม่สำหรับผู้จัดการความยั่งยืน

การพัฒนาเมื่อเร็ว ๆ นี้เกี่ยวกับ Adani Green Energy ได้เน้นถึงความท้าทายที่ผู้จัดการกองทุน ESG ต้องเผชิญ กองทุนทั่วโลกเกือบ 770 กองทุน ที่มุ่งมั่นลงทุนด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล ได้รับผลกระทบจากการลดลงของมูลค่าหุ้นอย่างรุนแรง หลังจากที่ผู้สืบสวนในสหรัฐฯ สงสัยว่า Gautam Adani มีส่วนในการติดสินบน ข้อกล่าวหานี้เกี่ยวข้องกับความพยายามที่จะมีอิทธิพลต่อเจ้าหน้าที่รัฐบาลในอินเดียเพื่อให้ได้มาซึ่งสัญญาพลังงานแสงอาทิตย์ที่มีกำไร จักรวรรดิ Adani ซึ่งก่อนหน้านี้เกือบสองปีถูกกล่าวหาว่ามีการฉ้อโกงจากกลุ่มการลงทุน Hindenburg Research ต้องเผชิญกับข้อกล่าวหาที่รุนแรงอีกครั้ง แม้ว่ากลุ่ม Adani จะปฏิเสธข้อกล่าวหาเหล่านี้อย่างหนักแน่น ข่าวจากสหรัฐฯ ทำให้ราคาหุ้นตกฮวบ หายไปประมาณ 27 พันล้านดอลลาร์ของมูลค่าตลาด ที่น่าทึ่งคือกองทุน ESG หลายแห่งที่สัญญาว่าจะปฏิบัติตามมาตรฐานความยั่งยืนและธรรมาภิบาล ได้ลงทุนใน Adani Green กองทุนเหล่านี้ที่บริหารจัดการร่วมกันกว่า 400 พันล้านดอลลาร์ รวมถึงหุ้นของ Adani Green ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนน้อยกว่าหนึ่งเปอร์เซ็นต์ของปริมาณกองทุนแต่ละแห่ง การอภิปรายเกี่ยวกับประสิทธิภาพของกลยุทธ์การลงทุน ESG ไม่ใช่เรื่องใหม่ ในอดีตเคยแสดงให้เห็นถึงความอ่อนแอเมื่อกองทุน ESG ยังถือทรัพย์สินของรัสเซียหลังจากเริ่มต้นความขัดแย้งในยูเครน หรือในขณะที่การล่มสลายของ Silicon Valley Bank ไม่ได้เตรียมการเอาไว้ ตัวอย่างเช่น Mohit Mirpuri จาก SGMC Capital ได้ถอนตัวออกจากหนี้สินของ Adani Green ตั้งแต่ปลายปี 2022 เพราะกังวลเกี่ยวกับหนี้สินที่สูงของบริษัท สถานการณ์เกี่ยวกับ Adani แสดงให้เห็นอีกครั้งว่าอุตสาหกรรมนี้ยังมีสิ่งที่ต้องปรับปรุง การใช้เครื่องหมาย ESG เพียงอย่างเดียวดูเหมือนจะไม่ให้การป้องกันที่เพียงพอต่อความเสี่ยงที่ไม่ใช่ทางการเงิน