ความเป็นอิสระของเฟด: ป้อมปราการที่ไม่เปลี่ยนแปลง

ความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐยังคงไม่เปลี่ยนแปลงภายใต้การบริหารของว่าที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เช่นเดียวกับที่อัตราเงินเฟ้อและตลาดแรงงานไม่ได้รับอันตรายเช่นกัน คำพูดที่ให้ความมั่นใจนี้มาจากแรนดัล ควอร์ลส์ อดีตรองประธานธนาคารกลางสหรัฐ ควอร์ลส์ซึ่งครั้งหนึ่งถูกแต่งตั้งโดยทรัมป์เองให้เข้าสู่ธนาคารกลางกล่าวในบทสัมภาษณ์ว่า มีความเข้าใจผิดมากมายเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลาง ความเป็นอิสระนี้ไม่ได้หมายความว่าประธานาธิบดีไม่สามารถแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางได้ แม้ว่าจะมีแรงกดดันทางการเมือง แต่โครงสร้างของธนาคารกลางได้รับการออกแบบมาเพื่อไม่ให้ถูกแทรกแซงจริง ๆ จากปาฐกของประธานาธิบดี ความกังวลเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลางดังขึ้น หลังจากที่ทรัมป์วิจารณ์ประธานเจอโรม พาวเวลล์ เมื่อปีที่แล้วและกล่าวว่าเขาไม่ต้องการเสนอชื่อให้ดำรงตำแหน่งอีก อย่างไรก็ตาม ควอร์ลส์เน้นย้ำว่าภาษีตัวเองไม่ควรทำให้เกิดเงินเฟ้อ แม้ว่าพวกเขาจะทำให้ธนาคารกลางลดอัตราดอกเบี้ยในบางกรณี ก่อนรายงานเงินเฟ้อที่หลายคนคาดหวังว่าจะเผยให้เห็นการลดลงเพียงเล็กน้อยของเงินเฟ้อพื้นฐานในสหรัฐ ตลาดงานยังคงเสถียร บริบทนี้อาจสนับสนุนท่าทีอดกลั้นของธนาคารกลางต่อการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ธนาคารกลางได้ลดอัตราดอกเบี้ย 3 ครั้งในปี 2024 แต่ขั้นตอนเหล่านี้อาจจะไม่เกิดขึ้นในปีนี้เพราะข้อมูลล่าสุดบ่งชี้ว่าความก้าวหน้าในการควบคุมเงินเฟ้อชะลอตัว ในขณะที่ตลาดแรงงานและความต้องการยังคงเสถียร นักเศรษฐศาสตร์จากธนาคารออฟอเมริกา ซิตี้กรุ๊ป และโกลด์แมน แซคส์ ได้ลดประมาณการของพวกเขาเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมของธนาคารกลางสหรัฐเนื่องจากตัวเลขการจ้างงานในสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งในเดือนธันวาคม ที่ตลาดการเงินขณะนี้คาดการณ์ว่าจะมีเพียงการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวของธนาคารกลางในปี 2025 และถึงแม้อาจจะเกิดขึ้นในเดือนตุลาคม ควอร์ลส์มีความเห็นว่าตลาดประเมินการเคลื่อนไหวของธนาคารกลางในปีนี้ได้แม่นยำกว่าปีที่แล้ว