Rivians aktier har haft en berg- och dalbana i år. Efter att ha noterat stora förluster i början av året, återhämtade sig aktien efter ett joint venture och kapitalinvesteringar från Volkswagen. Trots detta har kursen fallit med 24,22 procent de senaste tre månaderna. Enligt Emmanuel Rosner från Wolfe Research befinner sig aktiekursen nu på en rimlig nivå på grund av kortsiktiga fundamentala faktorer. Samtidigt varnar analytikern för genomföranderisker och ytterligare utmaningar.

Rosner betonar att Rivian trots de aktuella svårigheterna har långsiktig potential.

Samtidigt anser Rosner att värderingen av aktien är problematisk. Även i optimistiska scenarier, där Rivian levererar omkring 200.000 fordon årligen fram till 2028, förväntar han sig en vinst per aktie på endast 0,30 till 0,35 US-dollar. Med tanke på den aktuella förlusten på 2,79 miljarder US-dollar under det senaste räkenskapsåret verkar vägen till stabil lönsamhet fortfarande lång.

Rosner antar att Rivian kan uppnå ett positivt EBITDA (resultat före räntor, skatter och avskrivningar) senast i slutet av 2027 om betydande förbättringar görs. Dessa inkluderar en ökning av produktionskapaciteten, högre genomsnittliga försäljningspriser och regulatoriska krediter. Att uppnå ett positivt fritt kassaflöde kommer dock att ta längre tid. I detta sammanhang jämför Rosner med Tesla, som först efter många år av uppbyggnad och effektivisering lyckades generera hållbara kontanter.

Trots osäkerheterna bedömer Rosner Rivian-aktien som neutrala och anger för närvarande inget konkret kursmål. På torsdagen stängde aktierna med en uppgång på 1,27 procent till 11,17 dollar.