Mitt i fortsatt höga räntor har amerikanska företag som Walgreens Boots Alliance, Lumen Technologies, Truist Financial och Verizon Communications genomfört betydande nedskrivningar av goodwill, enligt konsultfirman Kroll. Goodwill uppstår i ett företags balansräkning när det köper ett annat företag till ett pris som överstiger värdet på dess nettotillgångar. Enligt amerikanska redovisningsregler måste dessa värden minst en gång per år granskas för att bedöma deras rättvisa värde och vid behov justeras.
Räntesatser spelar en avgörande roll i denna värdering, eftersom företag använder dem för att beräkna sina förväntade framtida kassaflöden. Många av nedskrivningarna är kopplade till förvärv som gjordes vid tider med mycket låga räntor. Med inflationens uppgång sedan 2021 och de därpå följande räntehöjningarna från den amerikanska centralbanken, tvingas företag att justera sina värderingar.
353 amerikanska offentliga företag rapporterade goodwill-avskrivningar före skatt på uppskattningsvis 82,9 miljarder USD under 2023, en minskning med 39% jämfört med 136,2 miljarder USD året innan. Företag justerar sina förväntningar på framtida kassaflöden på grund av inflationen, vilket leder till högre arbets- och andra kostnader, förklarade Carla Nunes, Managing Director hos Kroll.
Bland de anmärkningsvärda nedskrivningarna utmärker sig Walgreens, som i mars redovisade en kostnad på 12,4 miljarder dollar för sin VillageMD-verksamhet, vilket ledde till en kvartalsförlust på 5,9 miljarder dollar. Lumen Technologies rapporterade en nedskrivning på 10,69 miljarder dollar på grund av finansiella tryckpunkter och ett fallande aktiekurs.
Avskrivningarna för företagen Truist och Verizon uppgick till 6,08 respektive 5,87 miljarder amerikanska dollar, huvudsakligen på grund av den fortsatta effekten av högre räntor och ett fall i aktiekurserna inom banksektorn.
Dessa utvecklingar är särskilt relevanta i en tid då förvärvsaktiviteten ökar, men högre lånekostnader på grund av räntehöjningar av Fed gör finansiering av affärer dyrare. Företag som genomför förvärv nu kommer sannolikt att bära mindre risk för framtida nedskrivningar eftersom dessa redan görs med en högre kapitalkostnad, enligt Nunes.
Avskrivningar av goodwill stabiliseras på en högre nivå än tidigare, på grund av högre räntor och deras påverkan på företagens kapitalkostnader, förklarade PJ Patel, Co-VD för Valuation Research. Avskrivningarna kan fortsätta att öka om företag börjar omfinansiera sina skulder vid höjda räntor.
