Nvidia är företaget som alla beundrar – och som många fruktar. Chiptillverkaren, som dominerar KI-marknaden med sina GPU:er, är sedan länge mer än bara en teknologipionjär. Det är en symbol för det globala loppet om teknologiskt herravälde. Och just därför blir det en måltavla: Från kinesiska konkurrensmyndigheter över teknikjättar som Google och Amazon till sina egna kunder – attackerna mot Nvidia ökar. Men den som tror att chiptjätten kan svikta underskattar dess verkliga makt.

Chinas kartellvakter slår till – men Nvidia förblir lugn

På måndagen inledde Kinas marknadsmyndighet en antitrustutredning mot Nvidia. Anklagelsen: marknadsmissbruk. Men det som ser ut som ett hårt slag kan visa sig vara ett nålstick. För trots de exportkontroller som USA har pålagt Nvidia, förblir Kina en lukrativ marknad. För närvarande kommer 15 procent av Nvidias intäkter från Mittens rike – en siffra som stiger, med imponerande tillväxttakt på 34 procent.

Doch Chinas alternativ? Huawei har försökt med egenutvecklade chip, men resultaten är, milt sagt, överskådliga. Anledningen är enkel: Nvidia är i en klass för sig inom området KI-chip. Enligt uppskattningar från Morgan Stanley kommer företaget att kontrollera imponerande 223 miljarder dollar av den globala marknaden på 300 miljarder dollar till 2027. AMD, den närmaste konkurrenten, ser däremot ut som en junioraktör.

Inhemsk konkurrens: Google och Amazon blåser till chiprevolution

Medan Kina utmanar Nvidias globala dominans, sjuder det under ytan i USA. Stora Nvidia-kunder som Google, Amazon och Meta arbetar febrilt med att utveckla egna chips. Amazon har med sin Trainium2-chip ett kostnadseffektivt alternativ till Nvidias GPUs att erbjuda, och Googles TPUs är en verklig konkurrent för vissa AI-tillämpningar.

Men teknikjättarna agerar försiktigt. Officiellt säger de att deras chip ska "komplettera", inte ersätta, Nvidia-produkter. En subtil känga som inte bör underskattas. För om dessa företag lyckas minska sitt beroende av Nvidia, kan det på lång sikt bli en utmaning för AI-jätten.

Jensen Huangs hemliga vapen: vinster som Silicon Valley aldrig tidigare har sett

Det verkliga esset i ärmen för Nvidias VD Jensen Huang? En vinstmarginal utan motstycke. Med en vinstkvot på 60 procent av intäkterna slår Nvidia inte bara Intel, utan även tungviktare som Apple och Microsoft. Dessa ekonomiska reserver ger Huang friheten att aggressivt investera i forskning och utveckling, genomföra förvärv eller – vid behov – sänka priserna för att eliminera konkurrens.

Och även om kartellundersökningarna i Kina skulle leda till böter: Huang kan rycka på axlarna och betala dem. Hans marginaler är så generösa att Nvidia står som en klippa i stormen även i svåra tider.

Sammanfattningen som inte är någon: Myrorna kommer – kolossen förblir orubblig

Attackerna mot Nvidia kan öka, men de är i slutändan en hedersutmärkelse. Den som är så dominerande drar oundvikligen till sig motståndare – vare sig det är från konkurrensmyndigheter, kunder eller konkurrenter. Men med sina teknologiska fördelar, sin finansiella styrka och sin förmåga att gång på gång överraska marknaden, förblir Nvidia den obestridda kungen av AI-chips.

Die wahre Herausforderung? Nicht die Attacken, sondern die Erwartung, immer der Beste zu sein. Und darin hat Nvidia bisher noch nie enttäuscht.