Rekordinvesteringar i indiska statsobligationer trots regulatoriska hinder

De senaste utvecklingarna av indiska statsobligationer visar att utländska investerare förblir oberörda av de regulatoriska begränsningarna från Reserve Bank of India (RBI). Enligt data från Clearing Corp. of India noterade obligationer, som kan ingå i indexet, de högsta utländska inflödena någonsin under förra veckan. Offshore-investerare köpte 90,9 miljarder rupier (ca 1,1 miljarder USD) av de så kallade Fully Accessible Route (FAR) obligationerna under veckan fram till den 2 augusti. Detta utgör en markant ökning jämfört med de 27,6 miljarder rupier från föregående vecka. Detta inflöde skedde trots RBI:s överraskande tillkännagivande att begränsa tillgången till nya indiska statsobligationer med löptider på 14 och 30 år. De indiska myndigheterna är alltmer oroliga över de miljarder spekulativa inflöden som är förknippade med att deras skuldebrev inkluderas i ett viktigt globalt index. Morgan Stanley-strategerna Nimish Prabhune och Min Dai förklarade i en notis att inflödena förblev oberörda eftersom utländska portföljinvesterare föredrar fem- till tioåriga obligationer och anser att försäljningen av obligationer med längre löptider är utmanande. Den genomsnittliga investeringshorisonten för utländska investerare uppgår till cirka 5,5 år. Ett ytterligare lyft för inflödena var ökningen av Indiens vikt i Emerging Market Index från JPMorgan Chase & Co. Denna steg i juni från 1% till 2%. Slutligen kommer Indien att nå en vikt på 10% i detta index, med en förväntad månadsvis inkrementell ökning på 1%. Det utländska ägandet av FAR-obligationer har ökat med 18 baspunkter och utgör nu 5,1% av utestående obligationer. "Indien verkar väl positionerat, eftersom den växande förväntningen på en räntesänkning från Federal Reserve nästa månad kan leda till en ökning av utländska inflöden i FAR-obligationer", fortsatte strategerna.