Celestica: Stabilt resultat, men osäkra framtidsutsikter

Den nyligen publicerade vinstrapporten från Celestica lämnade många investerare besvikna, trots att huvudnumren i sig var imponerande. En djupare analys avslöjar dock oroande undertoner. Särskilt oroande är aktieutspädningen. Celestica ökade antalet utestående aktier förra året med 5,2%, vilket innebär att vinsten nu fördelas på ett större antal aktier. Detta fenomen kan jämföras med en bild: Det är som att glädjas åt en större pizzabit, trots att pizzan har skurits i fler bitar. Utspädningen har tydliga effekter på vinsten per aktie (EPS). Celestica har lyckats öka sin nettovinst med imponerande 319% årligen under de senaste tre åren. Förra året ensam såg en vinstökning på 117%. Men i jämförelse växte EPS "endast" med 122%, där den ökande mängden aktier tog ut sin rätt. På lång sikt speglar förändringar i aktiekursen ofta förändringar i EPS. Därför skulle det vara en positiv signal för aktieägarna om Celestica kontinuerligt kunde öka EPS. Det är dock mindre uppmuntrande om vinsterna (utan hänsyn till EPS) stiger. Celesticas aktieägare bör alltid hålla ett öga på hur många nya aktier som emitteras, då utspädning kan påverka avkastningen avsevärt. Trots att Celesticas huvudvinstnummer kan se bra ut, kan företagets verkliga vinstkapacitet lida av detta. Positivt är dock att EPS har vuxit anmärkningsvärt under de senaste tre åren. Frågan kvarstår hur tillförlitliga de rapporterade vinsterna är i att spegla företagets potential. Det finns många andra aspekter att överväga. Till exempel finns det indikationer på möjliga risker som investerare bör uppmärksamma. De som vill fördjupa sig ytterligare skulle kunna undersöka företag med hög avkastning på eget kapital, eller titta på listan över aktier där insiders har betydande innehav.