DAI är en stabil kryptovaluta baserad på Ethereum (stablecoin) vars utfärdande och utveckling hanteras av Maker Protocol och den decentraliserade autonoma organisationen MakerDAO. DAI:s pris är mjukt knutet till den amerikanska dollarn och är säkerställt genom en blandning av andra kryptovalutor som deponeras i smartkontraktsvalv varje gång ny DAI skapas. Det är viktigt att skilja mellan Multi-Collateral DAI och Single-Collateral DAI (SAI), en tidigare version av token som endast kunde säkerställas med en enda kryptovaluta; SAI stöder inte heller DAI Sparränta, vilket gör det möjligt för användare att tjäna ränta genom att hålla DAI tokens. Multi-Collateral DAI lanserades i november 2019.

En av de utmärkande egenskaperna hos DAI är att det inte skapades av en enskild person eller en liten grupp av medgrundare. Istället styrs utvecklingen av den mjukvara som driver det och utfärdandet av nya tokens av MakerDAO och Maker Protocol. MakerDAO är en decentraliserad autonom organisation — en typ av företag som drivs på ett decentraliserat sätt genom användning av smarta kontrakt — självverkande avtal uttryckta i mjukvarukod och implementerade på Ethereum-blockkedjan. Denna organisation hanteras demokratiskt av innehavarna av dess Maker (MKR) styrningstokens, som fungerar likt ett traditionellt företags aktier; MKR-innehavare kan rösta om viktiga beslut gällande utvecklingen av MakerDAO, Maker Protocol och DAI, med deras rösträtt proportionell mot mängden Maker tokens de äger. MakerDAO grundades ursprungligen av den danska entreprenören Rune Christensen år 2015. Innan han började arbeta med Maker-ekosystemet studerade Christensen biokemi och internationell business i Köpenhamn och grundade det internationella rekryteringsföretaget Try China.

Dai är den näst största decentraliserade stablecoin efter marknadsvärde, och har nyligen passerats av Terras inhemska stablecoin — UST. Båda är backade av kryptovalutor och knutna till dollarn, medan de största stablecoins som USDT, USDC och BUSD stöds av traditionella tillgångar som kontanter, företagsobligationer, amerikanska statsobligationer och kommersiella papper (som har blivit föremål för ökad granskning i fallet med USDT). Så vad stöds egentligen Dai av? Dai är en säkerhetsbaserad kryptovaluta som är mjukt kopplad till den amerikanska dollarn. Användare skapar Dai genom att deponera krypto-tillgångar i Maker Vaults på Maker-protokollet. Användare kan komma åt Maker-protokollet och skapa Vaults via Oasis Borrow eller andra gränssnitt byggda av communityn. På Oasis Borrow kan användare låsa in säkerheter som ETH, WBTC, LINK, UNI, YFI, MANA, MATIC och fler. Användare kan sedan låna mot sina säkerheter i Dai, så länge det är inom säkerhetskvoten, som varierar från 101% till 175%, beroende på risken för den inlåsta tillgången.

DAI:s främsta fördel ligger i dess mjuka koppling till priset på den amerikanska dollarn. Kryptomarknaden är ökänd för sin volatilitet, där även de största, högst likvida mynten som Bitcoin ibland upplever prisförändringar (både uppåt och nedåt) på 10 % eller mer inom en enda dag. Under dessa omständigheter är det naturligt för handlare och investerare att lägga till säkra tillgångar i sina portföljer, vars stabila pris kan hjälpa till att motverka betydande marknadsfluktuationer. En sådan typ av tillgång är stablecoins, varav DAI är ett exempel. Dessa är kryptovalutor vars pris är kopplat till tillgångar med ett relativt stabilt värde — oftast traditionella fiatvalutor, som USD eller EUR. En annan viktig fördel med DAI är att det inte hanteras av ett privat företag, utan av en decentraliserad autonom organisation genom ett mjukvaruprotokoll. Som ett resultat hanteras och registreras alla tillfällen av utgivning och bränning av tokens offentligt av Ethereum-drivna självverkande smarta kontrakt, vilket gör hela systemet mer transparent och mindre benäget för korruption. Dessutom styrs utvecklingsprocessen för DAI-programvaran på ett mer demokratiskt sätt — genom direkt omröstning av de vanliga deltagarna i tokenens ekosystem.

Nya DAI-token produceras inte via mining som Bitcoin (BTC) och Ethereum (ETH), och de skapas inte heller av ett privat företag enligt dess egna utgivningsregler som Tether (USDT). Istället kan nya DAI skapas av vilken användare som helst genom användning av Maker Protocol. Maker Protocol, som drivs på Ethereum-blockkedjan, är mjukvaran som styr DAI-utgivningen. För att upprätthålla ett mjukt prisankare till den amerikanska dollarn säkerställer Maker Protocol att varje DAI-token är garantirad av en lämplig mängd av andra kryptovalutor. Som en del av denna process tillåter protokollet att vilken användare som helst kan sätta in sin krypto i ett så kallat valv — ett smart kontrakt på Ethereum-blockkedjan — som säkerhet och skapa en motsvarande mängd nya DAI-token. Det finns ingen övre gräns för den totala mängden DAI — utbudet är dynamiskt och beror på hur mycket säkerhet som är lagrad i valven vid varje givet tillfälle. I november 2020 finns det cirka 940 miljoner DAI i omlopp.

Köp av DAI-tokens är tillgängligt på flera onlineplattformar. Dessa inkluderar Decentralized Finance (DeFi) tokenbytesprotokoll: * Uniswap * Compound Samt traditionella kryptovalutabörser: * Coinbase Pro * Binance * OKEx * HitBTC Mer information finns på Eulerpool.

Även om DAI var den första i sitt slag, började den förlora marknadsandelar till nya alternativ under den senaste haussemarknaden, särskilt Terras UST – nu kallad TerraClassicUSD. UST, till skillnad från DAI, är en under säkerställd och algoritmisk stablecoin kopplad till den amerikanska dollarn. Men utan tillräcklig säkerhet och på grund av sin algoritmiska design, kunde stablecoin och underliggande Terra, nu TerraClassic, token inte skydda sig från en aggressiv utförsäljning. Till slut kollapsade hela Terra-ekosystemet och raderade över 18 miljarder dollar från UST:s marknadsvärde på 18,6 miljarder dollar efter kraschen. Läs vår fullständiga genomgång av Terra-kraschen. Inte oväntat hade fallet för UST en enorm påverkan på andra stablecoins, inklusive DAI. Trots att DAI lyckades bibehålla sin koppling till USD, skedde det en kraftig minskning i dess marknadsvärde från 8 miljarder dollar till 6,33 miljarder dollar. Men när tokenen hade hittat sin botten började den uppleva en ökad efterfrågan på DAI, vilket senare ledde till att en DAI-token såldes med en premie (något över 1 dollar). Medan UST-kraschen hotade giltigheten av algoritmiska stablecoins, kan DAI:s prestation under denna period tyda på att allt hopp för decentraliserade stablecoins inte är förlorat. Det belyser också vikten av över säkerställda stablecoins.