Naslov: Privatni kapital otkriva plodnost: tržište rasta reproduktivne medicine u fokusu
Rezime: Tržište reproduktivne medicine sve više privlači interes privatnih kapital-investitora. Akvizicijama i skaliranjem, finansijski sponzori poput Nordic Capital, KKR i Carlyle ulažu u profitabilnu poslovnu oblast koja nudi kako otporne prihode, tako i obećavajući rast.
Članak:
Reproduktivna medicina se razvija u sve privlačniju oblast za Private-Equity investitore. Veliki operateri kao što su britanski CARE Fertility, evropski GeneraLife i Theramex sada se nalaze u rukama finansijski moćnih sponzora kao što su Nordic Capital, KKR i konzorcijum PAI i Carlyle.
Ovaj trend nije iznenađujući. Industrija se odlikuje visokim stepenom fragmentacije i nudi stabilne prihode kao i zdrav potencijal za rast. Čak i tokom finansijske krize 2009. godine sektor je beležio rast volumena. Privatni investicioni fondovi koriste priliku da preuzmu klinike od lekara koji odlaze u penziju ili manjih lanaca, ostvaruju efekte razmere, investiraju u upadljive marketinške strategije i konsoliduju stručnost.
Rast je praktično unapred programiran s obzirom na sve veći trend formiranja porodica kasnije u životu. Oko pola veka nakon rođenja prve "bebe iz epruvete," prema podacima Američkog društva za reproduktivnu medicinu, već 2,5 procenata rođenja u SAD dolazi putem vantelesne oplodnje (IVF). U Kini, prema podacima Jinxin Fertility, prošle godine se svaka peta beba rodila uz pomoć reproduktivne medicine.
Studije dokazuju da ove investicije nisu korisne samo za investitore, već i za pacijente. Istraživačice Ambar La Forgia i Julia Bodner otkrile su da je preuzimanje klinika za plodnost od strane većih lanaca povećalo stopu uspešnosti IVF tretmana za 13,6 procenata. Istovremeno se smanjio broj rizičnih trudnoća sa višeplodnim rađanjima. Ovo bi moglo biti posledica prednosti zajedničkih najboljih praksi i većih finansijskih resursa.
Suprotno tome, često se kritikuje praksa ulaska privatnih investicionih fondova u staračke domove, gde se naknade često povećavaju, a kvalitet opada. Mogući razlog za ovu razliku je klijentela: u reproduktivnoj medicini često se radi o zdravijim i bogatijim pacijentima.
Čak i u oblasti reproduktivne medicine sada postoji nekoliko jednoroga, uključujući klinike Maven i Kindbody, kao i dijagnostičku kompaniju BillionToOne. Pružalac usluga plodnosti Carrot Fertility takođe je na putu ka tome. Kao iu drugim sektorima, i ovde kompanije imaju tendenciju da duže ostanu privatne, što omogućava obilje dostupnog riziko kapitala i istaknuti investitori.
Izlazne mogućnosti za investitore ostaju ograničene. Često kompanije kao što su CARE Fertility i GeneraLife više puta menjaju vlasnika pre nego što ponovo budu prodate. Australijski pružalac usluga Virtus Health izašao je na berzu 2013. godine, ali je devet godina kasnije ponovo privatizovan, pri čemu je otkupna cena bila samo otprilike trećina izvorne vrednosti na berzi. Private-ekviti investitori nisu se samo etablirali kao kupci, već sve više otvaraju i sopstvene klinike.
Javni tržišta do sada pokazuju malo spremnosti za prihvatanje.
