U izazovnom tržišnom okruženju, Vonovia, jedan od vodećih koncerna za stambene nekretnine u Nemačkoj, predstavlja svoj godišnji finansijski izveštaj. Dok operativno poslovanje beleži sasvim zadovoljavajuće brojke, negativan udar na bilans ima revalorizacija portfolija vredna milijarde. To je dovelo do rekordnog gubitka nakon poreza u 2023. godini koji iznosi oko 6,8 milijardi evra - ovo je značajno pogoršanje u poređenju sa prošlogodišnjim minusom od 669 miliona evra.
Glavni uzrok ove dramatične razvoja je vrednovanje nekretnina koje se drže kao investicioni objekti, koje beleži minus od 10,65 milijardi evra - značajan porast u odnosu na prethodnu godinu, kada je ovaj stav zabeležio samo minus od 1,18 milijardi evra. DAX-koncern vidi uzrok u "rekordnom gubitku na vrednosti", koji proizlazi iz bilansiranja prema standardu za finansijsko izveštavanje IAS 40, kako je objasnio CEO Rolf Buch na hitno sazvanoj konferenciji za medije putem telefona. Ova "čista tematika vrednovanja" je fenomen koji se tiče cele industrije nekretnina, uvjetovan pre svega porastom nivoa kamatnih stopa.
Vonovia je prošle godine operativno ostvarila rezultat od oko 1,8 milijardi evra, što je smanjenje u poređenju sa oko 2 milijarde evra prethodne godine. Politika dividendi kompanije se rekalibriše: Od 2024. predlog dividende neće više biti vezan za Grupni FFO posle trećih strana, već za prilagođeni rezultat pre poreza (adj. EBT) plus prekomerna likvidnost iz Operativnog slobodnog novčanog toka (OFCF). Ipak, za 2023. godinu planirana je blago povećana dividenda od 0,90 evra po akciji.
Uprkos negativnom trendu Vonovia potvrđuje svoje ambicije za rast. Kompanija teži da u tekućoj godini poveća prilagođeni EBITDA na iznos od 2,55 do 2,65 milijardi evra. Značajan fokus je na ulaganju u fotovoltaiku za proizvodnju energije, kao i na planiranim prodajama portfolija vrednim oko 3 milijarde evra. Izvršni direktor Rolf Buč uverava da povećanje kapitala nije planirano i očekuje da će stepen zaduženosti LTV do kraja godine ponovo biti u ciljnom koridoru od 40 do 45 procenata.
Izazovi sa kojima se suočava Vonovia i cela nekretninska industrija odražavaju se u najnovijim reakcijama tržišta. Akcija Vonovia je tokom XETRA trgovanja privremeno zabeležila pad od 6,38 procenata na 25,11 evra. Ovo ilustruje osetljivost tržišta na kombinaciju operativnih performansi, strateških odluka i spoljnih ekonomskih faktora poput kamatnih stopa i tržišnih uslova.
