Nemački tehnološki konglomerat Siemens preuzeo je američkog proizvođača poluprovodnika Altair uz investiciju od oko 10 milijardi američkih dolara. Ovo preuzimanje, koje procenjuje Altair na skoro 70 puta veću vrednost od očekivanog EBITDA, označava jednu od najskupljih akvizicija u oblasti industrijskog softvera.

Visoka cena odražava oskudnost Altaira na brzo konsolidujućem tržištu. Prolećne najave poput preuzimanja Ansysa od strane Synopsysa za 35 milijardi dolara i kupovine Beta-e od strane Cadence-a za 1,24 milijarde dolara naglašavaju rastuću vrednost specijalizovanih softverskih firmi. Pre nego što je dogovor postao javan, Altair je bio na 58-ostruko većem EBITDA.

Uprkos visokoj proceni, akvizicija Altaira pruža Siemensu značajne strateške prednosti. Altair ima specijalizovane sposobnosti u mehaničkoj i elektromagnetskoj simulaciji, koje dopunjuju postojeći portfolio Siemensa. Ovo omogućava Siemensu da svojim klijentima ponudi sveobuhvatnija rešenja i otvori nove mogućnosti za dodatnu prodaju. Napredna e-Platforma 3.0 Evo od Altaira optimizuje iskorišćenje prostora, poboljšava vozne karakteristike i povećava efikasnost električnih vozila i drugih složenih proizvoda.

Tržište industrijskog softvera ubrzano raste jer proizvođači sve više koriste „digitalne blizance“ za simulaciju performansi svojih proizvoda u različitim uslovima. Ovom akvizicijom Siemens se pozicionira snažnije u jednom od najperspektivnijih segmenata rasta u industriji.

Međutim, analitičari su izrazili zabrinutost u vezi sa profitabilnošću preuzimanja. Nicholas Green iz Bernstein-a procenjuje da bi očekivano smanjenje troškova od 150 miliona američkih dolara i potencijalne sinergije prihoda od 500 miliona američkih dolara mogli generisati samo dodatni EBITDA od 260 miliona američkih dolara, što je približno 1,8 puta više od prognoze za ovu godinu. Ovo postavlja pitanja o održivosti visokih investicija.

Za finansiranje akvizicije, Siemens već prodaje imovinu poput motorne divizije Innomotics za 3,5 milijarde dolara i razmatra prodaju 5 procenata podružnice Healthineers. Ove mere treba da pomognu u stabilizaciji kapitalne strukture i finansiranju investicija bez značajnog zaduživanja. Pored toga, Siemens planira da proširi svoj kapacitet globalnog upravljanja imovinom kako bi odgovorio na predstojeće promene u japanskim investicionim navikama.

Akcije kompanije Siemens prvobitno su pozitivno reagovale na najavu i porasle su privremeno za 3,12 odsto na 153,46 američkih dolara na NYSE. Uprkos kratkoročnom porastu cene, budućnost preuzimanja ostaje neizvesna, posebno s obzirom na fokus kompanije na širenje u SAD i slabiji rast u DACH regionu (Nemačka, Austrija, Švajcarska).