U neviđenom duelu, privatni investicioni giganti KKR i Bain Capital bore se za kontrolu nad japanskom softverskom kompanijom Fuji Soft, koja je procenjena na četiri milijarde američkih dolara. Upravni odbor Fuji Soft-a je u petak potvrdio svoju podršku postojećoj ponudi KKR-a od 8.800 jena po akciji, ali nije potpuno odbacio noviju, sedam odsto višu ponudu od Bain-a.
„Ponudu Bain Capital-a smatramo ozbiljnim predlogom i nastavićemo da je razmatramo“, izjavio je Upravni odbor u petak uveče u Tokiju. Ovaj stav dolazi nakon javne intervencije osnivača kompanije i velikog akcionara Hirošija Nozawe, koji je Bain nazvao „belim vitezom“ i pozvao KKR da se povuče.
Direktna konkurencija dveju najvećih svetskih privatnih investicionih firmi za jedno japansko preduzeće je novina i stavlja M&A tržišta u Tokiju na nepoznat teren. Analitičari ističu da se kompanije i njihova imovina u Japanu retko procenjuju iz perspektive aktivne kontrole preuzimanja.
Fuji Soft, dobavljač cloud softvera i digitalnih sistema, našao se u fokusu investitora kada je fond iz Singapura, 3D Investment Partners—najveći akcionar kompanije—predložio da se Fuji Soft povuče sa berze. Ovo je pokrenulo aukcioni proces koji je privukao KKR i Bain.
KKR, koja je u petak izrazila zadovoljstvo zbog stalne podrške Fuji Soft-a, prvobitno je postigla dogovor sa 3D i najavila ponudu za preuzimanje u avgustu, kako bi kompaniju privatizovala. Ipak, Bain je u septembru iznenadio tržište neobavezujućom protivponudom, što je izazvalo nagli porast cene akcija Fuji Soft-a.
Kao reakcija na to, KKR je ubrzao svoju ponudu i podelio je u dve faze. U prvoj su 3D i Farallon Capital Management, još jedan važan investitor, pristali da prodaju svoje udele, pa sada KKR kontroliše 32,7 posto akcija. Druga faza ponude traje od kraja oktobra do kraja novembra i akcionarima daje vreme da procene višu ponudu od Baina.
Прошле недеље је Bain појачао притисак и понудио обавезујућу понуду за преузимање од 9.450 јена по акцији, чиме је Fuji Soft процењен на 4,2 милијарде долара—нешто више од понуде KKR-а. Тренутна цена акције Fuji Soft-а износи 9.660 јена, што је изнад обе понуде, што указује на очекивање ескалирајуће борбе понуда.
Međutim, neki bankari sumnjaju da će doći do daljih viših ponuda, budući da postojeći udeo KKR-a predstavlja faktičku blokirajuću manjinu. "Japansko tržište je spremno za ovakvu borbu između kompanija privatnog kapitala, ali niko neće riskirati svoj ugled agresivnim pristupom", komentarisao je bankar sa sedištem u Tokiju.
Bain je izjavio da će nastaviti da podržava Fuji Soft kao "belog viteza" i ne pokazuje nameru povlačenja uprkos nedavnim dešavanjima. Ni 3D Investment Partners ni Farallon Capital Management nisu želeli da komentarišu događaje.
