Walgreens Boots Alliance: Analiza strategije dividendi u nesigurnim vremenima

Ako neka akcija ima dividendni prinos veći od 10%, investitori bi trebalo da kritički procene finansijsku stabilnost kompanije. Tako visok dividendni prinos signalizira atraktivnu priliku za prinos, ali i potencijalne rizike. Walgreens Boots Alliance pruža poučan primer: nakon smanjenja dividende ove godine, prinos je ostao na impresivnih 12,1%, usled jakog pada cene akcija. Investicija od oko 8.300 dolara obećava isplatu od 1.000 dolara godišnje – pod uslovom da dividende ostanu konstantne. Ali koje perspektive stoje iza ovih brojeva? Važan znak upozorenja javlja se kada kompanije beleže negativne poslovne rezultate – često nagoveštaj za dalje smanjenje dividendi, pa čak i obustavu. Tako je i kod Walgreensa, koji je u tri od poslednja četiri kvartala zabeležio operativni gubitak. I pored poboljšanja u fiskalnoj godini do 31. avgusta – koja bi, bez jednokratnih, nelikvidnih otpisa vrednosti od 12,7 milijardi dolara, pokazala gubitak od 1,4 milijarde dolara – ostaje značajan deficit, u poređenju sa prošlogodišnjim gubitkom od 6,9 milijardi dolara. Dodatno, situacija se pogoršava napetom likvidnošću. Da bi stabilizovao novčani tok, Walgreens razmatra prodaju imovine, jer je operativni novčani tok u prethodnih dvanaest meseci doneo samo 1 milijardu dolara, a slobodni novčani tok ostao negativan. S obzirom na ove parametre, oko 864 miliona dolara koje se godišnje isplaćuju na ime dividendi može predstavljati rizično poslovanje, dovodeći u pitanje stabilnost isplata.