Odlučivanje o kamatnim stopama zasnovano na podacima: Balansiranje za Fed

Odluke američke centralne banke, Federalne rezerve, trenutno su usmerene ka strategiji vođenoj podacima. Predsednik Džerom Pauel je više puta naglašavao da odluke o kamatnim stopama zavise od najnovijih ekonomskih podataka. Ovo može delovati logično, ali unutar monetarne politike ovaj pristup je neuobičajen. Pauelov stav da stavi veći naglasak na dolazeće podatke izaziva nezadovoljstvo kod nekih investitora i ekonomista. Oni zahtevaju više odlučnosti i jasne perspektive za predstojeće godine kako bi smer politike Feda bio transparentniji. Kritičari ističu da zavisnost od često retrospektivnih ekonomskih podataka povećava volatilnost i pruža nesigurnu osnovu za donošenje odluka. Dru Matus iz MetLife Investment Management naglašava da je kvalitet podataka opao i da revizije često dovode do prilagođavanja koja menjaju celokupnu ekonomsku sliku. Pored toga, stručnjaci za inflaciju smatraju da je predviđanje suštinsko kako bi se adresirali i rizici i ključna pitanja. Postpandemijska ekonomija se ponaša kao divlja zver koju je teško ukrotiti, neprestano premašuje prognoze. U 2021. godini inflacija se smatrala privremenom, ali je tek u novembru 2023. pala ispod tri procenta. Uprkos početnim prognozama recesije, privreda je 2023. godine porasla za skoro tri procenta. Endrju Levin sa Darmut koledža naglašava da jasna prognoza znatno doprinosi uticaju monetarne politike na čitavu strukturu kamatnih stopa. Još jedan primer nestabilnosti podataka ogleda se na tržištu rada. Nakon slabih izveštaja u julu i avgustu, Fed je usledio velikim smanjenjem kamatnih stopa — samo da bi potom u septembru bio suočen sa snažnim oporavkom i naknadnim korekcijama podataka. U vezi s tim se postavlja pitanje da li je Fed postupio previše ishitreno. Bez konsenzualne prognoze, već sa 19 pojedinačnih predviđanja, stvara se dinamična i delimično kontradiktorna slika. Adam Pozen iz Peterson instituta za međunarodnu ekonomiju naglašava značaj strukturisane prognoze kao disciplinovanja diskusija. Ona ne samo da čini osnovu za političke odluke, već pomaže i da se privatne ekonomske odluke usklade sa stanovištem centralne banke. Na kraju, Klaudija Sam, glavni ekonomista u New Century Advisors, prepoznaje potrebu za pričanjem solidne priče o budućem ekonomskom razvoju. Jasno razrađena osnovna pretpostavka o ekonomskoj budućnosti olakšava diskusiju o potencijalnim rizicima.