Rast u američkom sektoru ulaganja: giganti privatnog kapitala masovno ulažu

Američke privatne investicione firme uložile su preko 160 milijardi dolara u poslednjem kvartalu, pripremajući se za potpuni oporavak u poslovanju sa ugovorima. Ares, Apollo, Blackstone i KKR su zajedno prijavili investicije u vrednosti od 162 milijarde dolara između aprila i juna, pri čemu je Apollo bio odgovoran za više od 40 procenata ukupne sume. Vodeći menadžeri ovih kompanija signalizirali su pojačanu pripremu za povećanu aktivnost preuzimanja i spajanja, jer se očekuje da će Federalne rezerve SAD uskoro smanjiti kamatne stope. „Tržište ugovora se vratilo“, rekao je Skot Nattal, suizvršni direktor KKR-a. „Ove godine imamo ne samo otvoreno tržište, već i zaostali ugovorni fond koji dolazi na tržište. Stoga smo optimistični.“ Prema podacima pružaoca usluga podataka Preqin, privatne investicione firme raspolažu sa više od dva triliona dolara neiskorišćenog kapitala – sredstva koja su obećana, ali još nisu uložena. Međutim, osamnaestomesečno usporavanje u poslovanju sa ugovorima, izazvano agresivnom kamatnom politikom Federalnih rezerva, dovelo je do toga da firme imaju poteškoće da prodaju postojeće investicije i vraćaju kapital svojim investitorima. Međutim, znaci ukazuju na to da se zatišje u poslovanju sa ugovorima postepeno smanjuje. Aktivnost preuzimanja je do sada ove godine porasla za 28 procenata, dostigavši 471 milijardu dolara, prema podacima LSEG-a. Ipak, to je i dalje daleko ispod bum godina 2021. i 2022. Zbog tromog tržišta za čisto privatne investicione ugovore, veliki alternativni upravljači imovinom umesto toga su ulagali svoj kapital u kredite i infrastrukturu. Apollo, koji je u poslednjem kvartalu uložio 70 milijardi dolara, je izdvojio 11 milijardi dolara za izgradnju Intelove fabrike čipova u Irskoj. Više od 13 procenata od 34 milijarde dolara koje je Blackstone uložio iskorišćeno je za paket finansiranja duga od 7,5 milijardi dolara za tehnološku kompaniju CoreWeave. Od kraja kvartala u junu, bilo je nekoliko velikih preuzimanja. Apollo je zaključio niz milijarderskih ugovora, uključujući preuzimanja britanske grupe za pakete Evri i kompanije za igrice Everi. Ko-predsednik Skot Kleinman procenjuje da je kompanija u poslednjih nekoliko meseci zaključila pet ugovora ukupne vrednosti 15 milijardi dolara, uključujući dugove. „Naša pipeline za ugovore izgleda snažno“, rekao je on. KKR je, s druge strane, najavio preuzimanja brokera-dealera Janney Montgomery Scott, preuzimanje kompanije za obrazovnu tehnologiju Instructure za 4,8 milijardi dolara i zajednički poduhvat sa T-Mobileom za preuzimanje pružaoca širokopojasnog interneta Metronet. Ove nedelje su privatne investicione firme TowerBrook Capital Partners i Clayton, Dubilier & Rice pobedile u borbi za preuzimanje američkog pružaoca zdravstvenih IT usluga R1 RCM sa ponudom od 9 milijardi dolara, što će verovatno biti jedan od najvećih ugovora za preuzimanje ove godine. „Moj aktentašni indikator je i dalje pun i pokazuje da bi trebalo da doživimo povećanje aktivnosti transakcija,“ rekao je Džon Grej, predsednik Blackstone-a. „Kako vidimo pad kamatnih stopa i povoljnija tržišta, više ljudi razmatra prodaju svoje imovine. Mislim da bi, kada se tržište IPO ponovo otvori, trebalo da vidimo još aktivnosti.“ Investicioni menadžer fokusiran na kredite, Ares, takođe je izvestio o rastu novih aktivnosti preuzimanja. Izvršni direktor Majkl Arougeti rekao je Financial Times-u da se banke i privatni kreditni fondovi sve više pozivaju da sastavljaju nove pakete za finansiranje preuzimanja, umesto da reprogramiraju postojeće dugove ili finansiraju male akvizicije. Sledeće nedelje će rezultati predstaviti dalje privatne investicione grupe kao što su Brookfield, Carlyle i TPG.