Evropska bančna pokrajina: Desetletje praznih obljub

Oder je pripravljen – vsaj na prvi pogled Po pretresih svetovne finančne krize in evropske dolžniške krize so številne banke močno okrepile svoje kapitalske rezerve. Imena, kot so UniCredit, BNP Paribas in celo Deutsche Bank, odkupujejo delnice – znak presežnega lastniškega kapitala. Tudi dolgotrajne regulativne ovire s stalno naraščajočimi kapitalskimi zahtevami so končno premagane.

Nizke obrestne mere prispevajo tudi k evforiji združitev. Banke bi lahko s pripojitvami dosegale ekonomijo obsega, zmanjšale neučinkovite strukture in se tehnološko bolje pozicionirale. Posebej zanimivo: trenutno nizke vrednosti delnic mnogih bank omogočajo kupcem takojšnji knjigovodski dobiček – tako imenovani "negativni goodwill", ko trg oceni banko pod njeno lastniško vrednostjo. Po ocenah Eulerpoola tukaj tiči potencial več kot 400 milijard evrov.

Zveneča imena, zapleteni dogovori

Dann wäre da noch das französische Schwergewicht Société Générale (SocGen). Mit über 50 Milliarden Euro an potenziellem „Badwill“ ist sie ein besonders lukrativer Übernahmekandidat. Doch wer könnte zugreifen? BNP Paribas hat sich auf den Versicherungs- und Vermögensverwaltungsmarkt konzentriert. Deutsche Bank? CEO Christian Sewing hat klargemacht, dass sein Fokus auf internen Verbesserungen liegt – und dass er die riskanten Geschäftsfelder von SocGen bewusst gemieden hat.

Italijanska drama o UniCredit
Andrea Orcel, vodja UniCredit, je protagonist enega najkompleksnejših bančnih dram v Evropi. Njegovi potencialni partnerji segajo od Banco BPM prek Monte dei Paschi do Commerzbank. Toda vsaka možnost prinaša svoje izzive: vprašanja nacionalnega ponosa v Nemčiji, politične zaplete v Italiji in konkurenco drugih akterjev, kot je Credit Agricole, ki znajo braniti svoje interese.

Zakaj so nacionalni posli enostavnejši

Deutschland bleibt mit seinen ineffizienten Geschäftsbanken ein attraktiver Markt für Konsolidierung: Die Kombination aus Deutsche Bank und Commerzbank, so unsexy sie klingen mag, könnte langfristig enorme Effizienzgewinne bringen. Ähnlich in Italien: Ein Zusammenschluss von UniCredit mit Banco BPM oder Monte dei Paschi könnte einen neuen Riesen schaffen.

Evropa ostaja pestro prepletena