Super Micro Computer, nekoč slavljena vzhajajoča zvezda v tehnološkem sektorju, je globoko v krizi. Kalifornijski proizvajalec strežnikov je po ekskluzivnih informacijah Elerpoola Inc. najel Evercore, da pridobi sveža sredstva – in veliko je na kocki.

Strmoglavljenje po vzponu.

2024 se je začelo kot sanje: Delnice podjetja so se v prvem četrtletju početverile, spodbudila jih je naraščajoče povpraševanje po strežnikih s pomočjo umetne inteligence. A polet se je nenadoma končal. Zgrešene napovedi prihodkov in dobička ter umik uglednega revizorja Ernst & Young oktobra, so povzročili strm padec tečaja.

Delnica, ki je marca dosegla zgodovinsko najvišjo vrednost, je od takrat padla za 69 % in trenutno kotira pri skromnih 36,45 USD. Pretekli petek je padla še za 3,9 % – in v trgovini po zaprtju borze je sledil še en padec za 7 %. Nekdaj upanje umetne inteligence je na borzi izgubilo približno 21 milijard USD tržne kapitalizacije.

PIPE-posli in dolgovi – zadnja rešitev?

Super Micro išče rešilno bilko. Podjetje razmišlja o mešanici financiranja z delnicami in dolgom, vključno s PIPE-poslom („zasebne naložbe v javni kapital“). Pri tem bi lahko zasebni vlagatelji pridobili lastniški kapital, kar bi prineslo nujno potrebno likvidnost. Evercore, priznana investicijska banka, že preučuje zanimanje podjetij za zasebni kapital.

Die pa so pogovori še v zgodnji fazi in veliko je negotovosti. Poznavalci opozarjajo, da se načrti lahko kadar koli spremenijo. Tako Super Micro kot Evercore za zdaj molčita o dogajanjih.

KI-razcvet z negativnimi posledicami

Die Abhängigkeit von Nvidia-Chips, deren Preise die Gewinnmargen schmälern, schürt die Sorgen der Investoren. Kljub razcvetu programske opreme za umetno inteligenco in pripadajočih strežnikov ostaja dolgoročna dobičkonosnost optimiziranih izdelkov z umetno inteligenco kritična točka.

Gleichzeitig hat Super Micro die finanziellen Herausforderungen selbst verschärft. Seit August wartet der Markt auf überfällige Finanzberichte – ein Desaster für ein börsennotiertes Unternehmen. Die Nasdaq gewährte eine letzte Fristverlängerung bis zum 25. Februar, doch das Vertrauen bleibt erschüttert.

Governance-alarm in preiskave

Seznam težav se tukaj ne konča. Ernst & Young se je zaradi "pomislekov glede upravljanja in preglednosti" umaknil iz sodelovanja – hud udarec za verodostojnost podjetja. Vzporedno poteka preiskava ameriškega ministrstva za pravosodje, ki jo je sprožilo podjetje Hindenburg Research. Še ena škoda za ugled, ki še naprej obremenjuje ugled in delnice podjetja.

Zeit für einen Neuanfang?

Mit Evercore kot partnerjem in pogovori o svežem kapitalu bi si Super Micro lahko kupil čas, da prepreči grozečo odstranitev s seznama. Toda izzivi ostajajo ogromni: težave z upravljanjem, marže pri umetni inteligenci in omajano zaupanje vlagateljev.

Die kommenden Monate werden über Leben und Tod des einstigen Highflyers entscheiden. Das Drama ist in vollem Gange – und Super Micro steht im Zentrum der Tech-Bühne.