Inflacija v Nemčiji je decembra ponovno narasla in je zdaj precej nad ciljem Evropske centralne banke (ECB). Potrošniške cene so se zvišale za 2,6 % v primerjavi z enakim mesecem lani, po 2,2 % novembra, je v ponedeljek sporočil Zvezni statistični urad (Destatis). Analitiki so pričakovali le 2,4 % rast. To je tretji mesec zapored z rastočo inflacijo.

Besonders bemerkenswert ist der Anstieg der Kerninflation, die volatile Energie- und Lebensmittelpreise ausschließt und im Dezember auf 3,1 % kletterte. Die höhere Teuerung im Dienstleistungssektor trug maßgeblich dazu bei.

Ta razvoj bi lahko ECB pred svojim zasedanjem 30. januarja postavil v težek položaj. Centralna banka je pod pritiskom znižanja obrestnih mer za podporo šibkemu gospodarstvu evroobmočja. Hkrati pa bi lahko vztrajni inflacijski pritisk zaviral znižanje obrestnih mer.

Nemčija, največje gospodarstvo Evrope, se trenutno sooča z gospodarsko šibkostjo. Tradicionalna opora, industrijska proizvodnja, kaže stalne slabosti. Poleg tega grozijo odpuščanja pri velikih podjetjih, kot sta Bosch in Thyssenkrupp, kar bi lahko še dodatno obremenilo trg dela. Poleg tega se pojavlja politična negotovost: Nesoglasja znotraj koalicijske vlade so vodila do predčasnih volitev februarja. Prav tako bi lahko napovedane ameriške uvozne carine pod Donaldom Trumpom obremenile nemški izvoz.

„Mit dvigajočo se inflacijo in šibkim gospodarskim razpoloženjem se je vsaj kratkoročno vrnil duh stagflacije,“ je v analizi zapisal Carsten Brzeski, globalni makro vodja pri ING.

Poleg tega prihaja do nadaljnjih dvigov cen zaradi višjih tarif za avtomobilska zavarovanja, naraščajočih cen v javnem prevozu ter zmernega dviga cen plina v začetku leta 2025. Kljub temu Brzeski pričakuje, da bo ECB decembra inflacijo ocenila kot začasni učinek in bo znižala obrestne mere, saj se depozitna stopnja trenutno ocenjuje kot preveč restriktivna glede na šibko gospodarsko stanje evroobmočja.

Po navedbah Bundesbanke se bo inflacija v Nemčiji do leta 2025 le rahlo umirila. Začasni cenovni sunki pri hrani in storitvah bodo verjetno omejili upad. Decembra se je letna inflacija cen hrane povzpela na 2,0 %, po 1,8 % novembra.

Na podlagi harmonizirane EU, ki jo ECB uporablja za svoj inflacijski cilj 2 %, je bila nemška inflacija decembra 2,9 %. Za leto 2024 je znašalo harmonizirano letno povprečje 2,5 %. Bundesbanka za leto 2025 napoveduje povprečno inflacijsko stopnjo 2,4 %.