Trumpov povratek: Ameriški dolar zasije, medtem ko obveznice in trgi v razvoju trepetajo

Das politično vrnitev Donalda Trumpa kot predsednika ZDA bi lahko bistveno spodbudila ne le ameriški dolar, temveč tudi borzni trg. Strokovnjaki pa so zaskrbljeni, da bi Trumpovo prihajajoče predsedovanje lahko obremenilo obveznice, trge v razvoju ter področje čiste energije in trajnostnih naložb. Trumpovi gospodarsko-politični pristopi, ki med drugim vključujejo višjo inflacijo in rast prek davčnih olajšav, bi lahko prisilili ameriško centralno banko, da ohrani visoke obrestne mere, da bi se izognili pregrevanju gospodarstva. To bi še dodatno okrepilo dolar. Predvsem njegova načrta za uvedbo carin in zahteva evropskim zaveznikom, naj povečajo izdatke za obrambo, naj bi zavrla rast v drugih državah, kar bi povečalo privlačnost dolarja. Analitiki iz Citi napovedujejo 3% rast dolarja po Trumpovi volilni zmagi. Nasproti temu pričakovanju stoji napoved občutnega padca evra, morda pod pomembno mejo 1 dolarja, če bo Trump nadaljeval s svojimi protekcionističnimi ukrepi. Tudi kitajski juan bi lahko nadaljeval z depreciacijo, kot v letih 2018-2020. V tem okolju bi lahko višji donosi dolarja spodbudili vrnitev prenosnih trgov. Valute, kot sta japonski jen in švicarski frank, so že pred volitvami pod pritiskom prodaje. Kljub temu frank ostaja stabilen zaradi visokokakovostnega izvoza ter svoje moči v obdobjih povečane inflacije. Zanimiva je tudi smer kriptovalut: z možnostjo blažjega pristopa Trumpove vlade k regulaciji digitalnih valut bi Bitcoin lahko še naprej pridobival, saj je pred kratkim dosegel rekordno vrednost. Glede borznega trga bi Trumpove obljube o manjši regulaciji, nižjih davkih za podjetja in povečani proizvodnji nafte okrepile rastne obete. Predvsem banke, tehnologija, obramba in fosilna goriva bi lahko imeli koristi. Po ocenah Goldman Sachs bi znižanje davka na dobiček iz 21% na 15% lahko povečalo dobičke S&P 500 za približno 4%. Čeprav Trump načrtuje znižanje davkov za podjetja, ostaja nejasno, koliko tega bo dejansko sprejetega v kongresu. Njegovi protekcionistični ukrepi in stroga drža proti Kitajski pa bi lahko povečali stroške, zmanjšali dobičkonosnost in obremenili multinacionalke. Na mednarodni ravni bo močan dolar in naraščajoče obrestne mere v ZDA povzročilo, da se bodo defenzivni sektorji bolje odrezali, medtem ko bodo multinacionalna podjetja, povezana z ameriškim trgom, doživela nazadovanje.