Nvidia in Alphabet: Velikani v dobi umetne inteligence z različnimi vrednotami

Če pogledamo izraz "Umetna inteligenca" (UI), bi lahko mislili, da bomo našli logotip podjetja Nvidia. Čeprav gre seveda za šalo, se je podjetje dejansko uveljavilo kot vodilno predstavnik te revolucionarne tehnologije. Nvidia je v zadnjih petih letih dosegla impresivne rezultate. Delnice podjetja so narasle za 2.560 %, kar pomeni, da bi naložba v višini 10.000 ameriških dolarjev septembra 2019 danes znašala impresivnih 266.000 ameriških dolarjev. Ta rast je daleč presegla širši Nasdaq Composite Index. Ključna za to je vloga Nvidie kot dobavitelja grafičnih kartic, ki so bistvene za številne UI-sisteme. Podjetja vseh velikosti si prizadevajo optimizirati svoje procese in vključiti UI, kar Nvidio postavlja v središče te evolucije. Po navedbah Mizuho Securities ima Nvidia tržni delež od 70 % do 95 % pri čipih, ki poganjajo UI-modele. Najnovejši poslovni rezultati odražajo to rast: Prihodki so v drugem četrtletju poslovnega leta 2025 narasli za 122 % na 30 milijard ameriških dolarjev, v primerjavi s 13,5 milijardami ameriških dolarjev v enakem obdobju preteklega leta. Podjetje ima impresivne marže: bruto maržo 75 % in operativno maržo 62 %. To je Nvidio uvrstilo med podjetja z tržno kapitalizacijo 2,7 bilijona ameriških dolarjev. Vendar pa je razmerje med ceno in dobičkom (P/E) delnic Nvidia trenutno 52, kar pomeni, da gre za drugo najdražjo delnico med "Magnificent Seven" – kar ni ravno privlačno razmerje za nove vlagatelje. Medtem ko je Nvidia v ospredju, bi bilo vredno razmisliti o Alphabetu. Alphabet že od leta 2001 uporablja strojno učenje in UI v svojem iskalniku in te tehnologije vključuje v številne produkte in storitve, kot so Google Maps in Gmail. CEO Sundar Pichai je podjetje že leta 2016 postavil v pozicijo "AI first". Danes so vsi Alphabetovi produkti z več kot dvema milijardama mesečnih uporabnikov opremljeni s tehnologijo Gemini AI. Alphabet ustvarja letne proste denarne tokove v višini 54 milijard ameriških dolarjev in ima neto gotovinsko stanje v višini 87,5 milijard ameriških dolarjev. To podjetju zagotavlja znatna finančna sredstva za nadaljnje intenzivno vlaganje v UI. Cena delnic Alphabet ima relativno ugodno razmerje P/E v višini 23, zaradi česar se, v primerjavi z Nvidio, zdi bolj privlačna naložba.