ECB pod pritiskom: znižanje obrestnih mer kot nova strategija?

Glede na trenutne gospodarske razmere je Evropska centralna banka (ECB) pred zahtevno odločitvijo. Yannis Stournaras, član sveta ECB in vodja grške centralne banke, podpira strategijo kontinuiranega zniževanja obrestnih mer. Po njegovi oceni bi morala ECB zniževati stroške kreditov na vsakem zasedanju, dokler ne doseže tako imenovane "nevtralne obrestne mere" – težko opredeljivega koncepta, ki naj bi bil trenutno okoli 2%. Stournaras predlaga, da se obrestne mere za deponiranje do decembra postopoma znižajo na 3% in ne izključuje možnost agresivnega znižanja obrestnih mer za 50 bazičnih točk. Hkrati izraža negotovost glede možnih reakcij trgov in ukrepov, ki bi jih lahko sprejela ameriška centralna banka Federal Reserve. Večina vlagateljev in analitikov pričakuje, da bo ECB v okviru zadnjega monetarnega zasedanja leta izvedla še četrtinskotočkovni korak, kot odziv na boljše od pričakovanega umirjanje inflacijskih nivojev. Pričakuje se tudi nadaljevanje znižanja obrestnih mer v letu 2025, zlasti glede na potencialne gospodarsko-politične posledice morebitne vrnitve Donalda Trumpa v Belo hišo in njegovih napovedanih carin. V zvezi z morebitnimi trgovinskimi ovirami je Stournaras opozoril, da bi lahko take carine oslabele evropsko gospodarstvo in ga morebiti celo pripeljale v recesijo ali deflacijo. Podpredsednik ECB Luis de Guindos je nedavno poudaril potrebo po nadaljnjih znižanjih obrestnih mer, a je pozval k previdnosti zaradi trenutnih negotovosti. Kljub povečanju tarifnih plač v tretjem četrtletju, ki so zabeležile najmočnejšo rast od uvedbe evra, analitiki pričakujejo umiritev teh trendov v prihodnjem letu. Stournaras to vidi kot začasni pojav in ne kot trajno stanje.