Americký lekárenský reťazec Walgreens Boots Alliance rokuje so spoločnosťou private equity Sycamore Partners o možnom predaji. To zdôrazňuje rastúci tlak, pod ktorým trpí maloobchodný sektor farmácie.
Walgreens, ktoré vlastní aj britskú sieť Boots, bojuje s ťažkosťami spôsobenými vysokou infláciou a rastúcou konkurenciou. Tieto faktory výrazne ovplyvnili ziskovosť jeho viac ako 12 500 prevádzok v USA, Európe a Latinskej Amerike. V októbri spoločnosť oznámila, že v nasledujúcich rokoch zatvorí 1 200 predajní, potom čo za fiškálny rok 2024 vykázala čistú stratu takmer 9 miliárd dolárov.
Nach Berichten über die Verhandlungen stieg der Aktienkurs von Walgreens am Dienstag um fast 20 Prozent, nachdem er zuvor bei nur noch etwa 8 Milliarden US-Dollar Marktkapitalisierung gelegen hatte – ein drastischer Rückgang gegenüber den 106 Milliarden US-Dollar im Jahr 2015.
Die Gespräche mit Sycamore markieren einen Wendepunkt für Walgreens, das 2019 noch ein Übernahmeangebot von 70 Milliarden US-Dollar durch die Private-Equity-Firma KKR erhalten hatte. Dieses Angebot hätte die größte Transaktion im Private-Equity-Bereich dargestellt, wurde jedoch abgelehnt.
Die Herausforderungen für Walgreens haben sich seitdem verschärft. Während Konkurrenten wie Amazon und Target zunehmend Marktanteile gewinnen, wurden geplante Verkäufe oder Börsengänge der Boots-Kette, die Walgreens ursprünglich erwerben wollte, bisher nicht umgesetzt.
Im vergangenen Jahr ernannte Walgreens Tim Wentworth, bývalého manažéra spoločnosti Cigna, za generálneho riaditeľa. Wentworth prevzal úrad od Rosalind Brewer, ktorej dvojročné funkčné obdobie sa vyznačovalo klesajúcimi cenami akcií a neúspešnými akvizíciami. Medzi neúspešné akvizície patrí kúpa zdravotníckej skupiny Summit Health-CityMD a poskytovateľa domácej starostlivosti CareCentrix.
Walgreens nie je sám: Aj ďalšie maloobchodné lekárne ako Rite Aid bojujú o prežitie. Rite Aid v roku 2023 podal návrh na konkurz podľa kapitoly 11, aby reštrukturalizoval miliardy dlhov. CVS Health sa však dokázal lepšie presadiť diverzifikáciou v oblasti zdravotného poistenia a riadenia farmaceutických výhod, avšak čelí rastúcemu tlaku zo strany aktivistických investorov.
Možný obchod so Sycamore by bol veľkým rizikom pre private-equity firmu, ktorá spravuje majetok asi 10 miliárd amerických dolárov. Analytici predpokladajú, že Sycamore bude potrebovať ďalších partnerov, aby mohol úplne stiahnuť Walgreens z burzy.
Elizabeth Anderson z Evercore komentovala, že reštrukturalizácia Walgreens mimo verejných trhov by pravdepodobne bola jednoduchšia. Zostáva nejasné, či Walgreens zostane ako celok, alebo bude pod Sycamore rozdelený na viac častí.
Sycamore je známy investíciami do problémových maloobchodných spoločností ako Loft, Hot Topic a Staples, ktorý bol v roku 2017 prevzatý za 7 miliárd USD. Poradca Sycamore, John Lederer, je od roku 2015 členom dozorného výboru Walgreens, čo by mohlo uľahčiť rokovania.
