Prevzatie japonského IT poskytovateľa služieb Fuji Soft stojí pred novým stupňom eskalácie: Bain Capital prekvapivo predložil protiopatrenie vo výške 4,3 miliardy dolárov, aby prekonal konkurenta KKR. Tým sa jeden z najostrejšie súťažených bojoch o prevzatie v Japonsku tento rok ďalej rozpaľuje.

Bain oznámil v stredu, že zvýši ponukovú cenu za Fuji Soft na 9 600 jenov (63 amerických dolárov) na akciu, čo je viac ako naposledy ponúknutá cena od KKR vo výške 9 451 jenov. Touto ponukou Bain hodnotí spoločnosť na takmer 4,3 miliardy amerických dolárov. KKR predtým zastával vedúcu pozíciu po tom, čo bola pôvodná ponuka od Bain v novembri odmietnutá predstavenstvom Fuji Soft.

Mittwoch stieg der Aktienkurs von Fuji Soft in Tokio um 1,4 Prozent auf 9.663 Yen, was auf Erwartungen eines weiteren Bieterwettstreits hindeutet. Eine offizielle Ankündigung von Bains erhöhtem Angebot wird noch im Laufe des Tages erwartet.

KKR má už podporu predstavenstva Fuji Soft, zatiaľ čo Bain sa spolieha na podporu zakladateľa a veľkého akcionára Hiroshiho Nozawu. Bainsova ponuka však tiež vyžaduje súhlas predstavenstva, aby mohla pokračovať.

Ein hochrangiger M&A poradca v Tokiu opísal situáciu ako „flirtovanie s nepriateľským územím“, pričom Bain sa pozicionuje ako „biely rytier“. Táto stratégia by mohla vyvíjať tlak na predstavenstvo, aby nové ponuky zvážilo vážne.

KKR bol optimistický, že akvizíciu dokončí, pretože predtým zabezpečil viac ako tretinu akcií Fuji-Soft prostredníctvom predchádzajúcej ponuky. Táto zahŕňala nákup podielov aktivistickými fondmi ako 3D Investment Partners a Farallon Capital Management.

Bain je však konfrontovaný s výzvou: Predpis predstavenstva Fuji-Soft požaduje, aby Bain zničil dôverné informácie získané počas procesu. To by mohlo oslabiť Bains vyjednávaciu pozíciu. V stredajšom vyhlásení Bain kritizoval túto požiadavku a poukázal na revidované smernice o fúziách a akvizíciách z roku 2023, ktoré vyzývajú spoločnosti, aby otvorene zvážili najlepšiu ponuku pre akcionárov.

Poradcovia chvália Fuji Soft ako atraktívny cieľ prevzatia, a to nielen kvôli jadrovému podnikaniu, ale aj kvôli hodnotným nehnuteľnostiam a stabilnej investorskej základni. Boj o prevzatie by mohol viesť k patovej situácii, pretože existujúce podiely KKR by mohli Bainu zabrániť získať potrebné hlasy na úplnú kontrolu. Takáto patová situácia by mohla zaťažiť obchodnú stratégiu a zamestnancov Fuji Soft, varovali zasvätení.

Weder Fuji Soft ani KKR sa nechceli vyjadriť k vývoju. Bain sa však naďalej pozicionuje ako rozhodný vyzývateľ v jednom z najpozoruhodnejších preberacích bojov Japonska.