Celosvetová korekcia na akciových trhoch, ktorá sa začala v piatok a pokračovala v tomto týždni, bola vyvolaná obavami o stav americkej ekonomiky. Slabšia než očakávaná správa o trhu práce prehĺbila obavy investorov. Ceny akcií klesli, keď investori obviňovali Federálny rezervný systém USA za vysoké úrokové sadzby na úrovni 5,25 až 5,5 percenta, napriek prejavujúcim sa známkam ochladzujúcej ekonomiky.

Väčšina ekonómov však verí, že USA dosiahnu takzvané „mäkké pristátie“, pri ktorom sa inflácia vráti na 2-percentný cieľ Federálneho rezervného systému bez výrazného nárastu nezamestnanosti. „Okrem miery nezamestnanosti rastie takmer každý ukazovateľ reálnej ekonomiky, niektoré dokonca výrazne,“ povedal Jason Furman, bývalý ekonóm Bieleho domu a teraz profesor na Harvardskej univerzite. „Každý, kto si je istý, že smerujeme k recesii, dramaticky preceňuje naše chápanie ekonomiky,“ dodal.

Správa o trhu práce z piatka ukázala štvrtý mesačný nárast miery nezamestnanosti po sebe na 4,3 percenta. Toto nasledovalo po sklamaných výsledkoch spoločností ako McDonald's a Diageo, ktoré naznačovali slabosť amerických spotrebiteľov. Tieto čísla vyvolali obavy u niektorých analytikov, že USA by mohli upadnúť do recesie, ktorá by mohla vychýliť svetovú ekonomiku z rovnováhy.

„Sotva sa človek začne obávať recesie, už je väčšinou v jednej," povedal Andrew Hollenhorst, ekonóm v Citi. „Akonáhle miera nezamestnanosti stúpne, v minulých hospodárskych cykloch to vždy viedlo k trvalým prepúšťaniam.“

Údaje zvýšili tlak na centrálnych bankárov vo Federálnom výbore pre voľný trh (FOMC), aby na svojom nasledujúcom zasadnutí v septembri znížili úrokové sadzby. Doteraz však zostali rozhodovatelia pokojní. Prezident chicagskej Fed a člen FOMC Austan Goolsbee v pondelok poznamenal, že akciový trh má „oveľa viac volatility“ ako americká centrálna banka.

Napriek tomu trhy tento rok očakávajú štyri alebo päť znížení úrokových sadzieb o štvrť percentného bodu, v porovnaní s tromi pred zverejnením údajov o pracovnom trhu minulý týždeň. „Ak sedíte vo FOMC, riziko konania oproti nekonaniu sa zásadne zmenilo,“ povedal Adam Posen, riaditeľ Peterson Institute for International Economics.

Napriek obavám pesimistov tvrdia ekonómovia, že najnovšie údaje sú menej alarmujúce. „114 000 pracovných miest je práve to množstvo, ktoré Spojené štáty potrebujú, aby držali krok s ponukou pracovnej sily,“ povedal Ernie Tedeschi, bývalý hlavný ekonóm Rady ekonomických poradcov v Bielom dome a teraz profesor na Yaleovej univerzite. „Nebola to slabá správa, bola to správa o trende,“ dodal. „Avšak, keď už dosiahnete plnú zamestnanosť, môžete ísť len dole.“

Fed-činitelia tiež poukázali na to, že miera nezamestnanosti je historicky stále nízka. Prezidentka San Francisco Fed, Mary Daly, v pondelok uviedla, že mnohé podrobnosti v údajoch o trhu práce „dávajú trochu viac priestoru pre dôveru, že sa spomaľujeme, ale neklesáme“. Goolsbee povedal, že aj keď bol počet pracovných miest mimo poľnohospodárstva slabší, než sa očakávalo, ekonomický obraz zatiaľ nepôsobí ako recesia.

Ďalšou obavou je, či americkí spotrebitelia budú môcť aj naďalej poháňať rast, keď nezamestnanosť stúpa a úspory nahromadené počas pandémie klesajú. Miera nesplácania úverov na autá a kreditných kariet stúpla, najmä u domácností s nízkym príjmom. Doteraz však nedosiahla úroveň spojenú s finančnou krízou v roku 2008, ako uvádzajú údaje New York Fed.

„Ako sa darí spotrebiteľovi, tak sa darí aj americkej ekonomike,“ povedal Ryan Sweet, hlavný ekonóm pre USA v Oxford Economics. „Spotrebiteľom sa celkovo darí celkom dobre, ale existujú slabé miesta, najmä v domácnostiach s nízkym a stredným príjmom.“ Iní upozorňujú, že najviac postihnuté domácnosti nemusia mať dostatočnú kúpnu silu na to, aby ovplyvnili celú americkú ekonomiku. „Majú najviac postihnutí dostatočnú kúpnu silu na to, aby zaťažovali celú ekonomiku? Odpoveď je: nie úplne,“ povedal Philipp Carlsson-Szlezak, globálny hlavný ekonóm v BCG.

Analytici tiež tvrdia, že zľavy od maloobchodných gigantov, ako sú Walmart a Target, by mohli zvýšiť spotrebiteľské výdavky. "Spotrebitelia získavajú určitú dodatočnú kúpnu silu," povedal Paul Christopher, ekonóm z Wells Fargo. "Aj keď sú ich kreditné karty plné alebo takmer plné.