DAI je stablecoin (kryptomena so stabilnou cenou) založená na Ethereu, ktorej vydávanie a vývoj je riadený cez Maker Protocol a decentralizovanú autonómnu organizáciu MakerDAO. Cena DAI je voľne naviazaná na americký dolár a je krytá zmesou iných kryptomien, ktoré sú uložené do úložísk inteligentných kontraktov vždy, keď sa razia nové DAI. Je dôležité rozlišovať medzi Multi-Collateral DAI a Single-Collateral DAI (SAI), skoršou verziou tokenu, ktorá mohla byť krytá iba jednou kryptomenou. SAI tiež nepodporuje DAI Savings Rate, ktorá umožňuje používateľom zarábať úspory držaním tokenov DAI. Multi-Collateral DAI bola spustená v novembri 2019.

Jednou z definujúcich vlastností DAI je, že nebola vytvorená žiadnou jednotlivou osobou ani malou skupinou spoluzakladateľov. Namiesto toho je vývoj softvéru, ktorý ju poháňa, a vydávanie nových tokenov riadené organizáciou MakerDAO a protokolom Maker. MakerDAO je decentralizovaná autonómna organizácia — druh spoločnosti, ktorá funguje decentralizovaným spôsobom prostredníctvom využívania smart kontraktov — samovynucujúcich sa dohôd vyjadrených v softvérovom kóde a vykonávaných na blockchainovej sieti Ethereum. Táto organizácia je demokraticky riadená držiteľmi tokenov Maker (MKR), ktoré fungujú podobne ako akcie tradičnej spoločnosti. Držitelia MKR môžu hlasovať o kľúčových rozhodnutiach týkajúcich sa vývoja MakerDAO, protokolu Maker a DAI, pričom ich hlasovacia sila je úmerná množstvu vlastnených tokenov Maker. Sama organizácia MakerDAO bola pôvodne založená dánskym podnikateľom Runem Christensenom v roku 2015. Pred začatím práce na ekosystéme Maker študoval Christensen biochémiu a medzinárodný obchod v Kodani a založil medzinárodnú náborovú firmu Try China.

Dai je druhý najväčší decentralizovaný stablecoin podľa trhovej kapitalizácie, keďže ho nedávno predbehol natívny stablecoin Terra — UST. Obe sú kryté kryptomenami a viazané na dolár, zatiaľ čo top stablecoiny ako USDT, USDC a BUSD sú kryté tradičnými aktívami ako hotovosť, firemné dlhopisy, americké pokladničné poukážky a komerčné papiere (čo je v prípade USDT predmetom zvýšenej pozornosti). Takže čím je Dai presne krytý? Stablecoin Dai je kryptomena založená na kolaterále, ktorá je jemne viazaná na americký dolár. Používatelia generujú Dai tým, že vkladajú kryptoaktíva do Maker Vaults na Make Protocol. Používatelia môžu pristupovať k Maker Protokolu a vytvárať Vaults cez Oasis Borrow alebo iné rozhrania vytvorené komunitou. Na Oasis Borrow môžu užívatelia uzamknúť kolaterál ako ETH, WBTC, LINK, UNI, YFI, MANA, MATIC a ďalšie. Následne si môžu používatelia požičať proti svojmu kolaterálu v Dai, pokiaľ sú v rámci kolaterálneho pomeru, ktorý sa pohybuje od 101 % do 175 %, v závislosti od úrovne rizika uzamknutého aktíva.

Hlavnou výhodou DAI spočíva v jeho mäkkom naviazaní na cenu amerického dolára. Kryptomenový trh je preslávený svojou volatilitou, pričom aj najväčšie, vysoko likvidné mince ako Bitcoin niekedy zažívajú cenové zmeny (oboma smermi) o 10 % alebo viac v priebehu jedného dňa. Za týchto okolností sú obchodníci a investori prirodzene naklonení pridávať do svojich portfólií aktíva, ktoré slúžia ako bezpečný prístav, a ktorých stabilná cena môže pomôcť vyvážiť významné trhové fluktuácie. Jedným z takýchto aktív sú stablecoiny, z ktorých DAI je jedným príkladom. Ide o kryptomeny, ktorých cena je naviazaná na aktíva s relatívne stabilnou hodnotou — najbežnejšie na tradičné fiat meny, ako sú USD alebo EUR. Ďalšou kľúčovou výhodou DAI je skutočnosť, že nie je spravovaný súkromnou spoločnosťou, ale skôr decentralizovanou autonómnou organizáciou prostredníctvom softvérového protokolu. Výsledkom je, že všetky prípady vydávania a spaľovania tokenov sú spravované a verejne zaznamenané samoúčinnými smart-kontraktmi na platforme Ethereum, čo robí celý systém transparentnejším a menej náchylným na korupciu. Okrem toho je proces vývoja softvéru DAI riadený demokratickejším spôsobom — prostredníctvom priameho hlasovania bežných účastníkov ekosystému tokenu.

Nové tokeny DAI nie sú produkované ťažením ako Bitcoin (BTC) a Ethereum (ETH), ani nie sú razené súkromnou spoločnosťou podľa jej vlastných emisných pravidiel ako Tether (USDT). Namiesto toho môžu byť nové DAI razené ktorýmkoľvek používateľom prostredníctvom používania Maker Protocol. Maker Protocol, ktorý beží na blockchaine Ethereum, je softvér, ktorý riadi emisiu DAI. Na udržanie mäkkej cenovej väzby na americký dolár Maker Protocol zabezpečuje, že každý token DAI je krytý zodpovedajúcim množstvom iných kryptomien. V rámci tohto procesu umožňuje Protokol ktorémukoľvek používateľovi vložiť svoju kryptomenu do tzv. trezoru — inteligentného kontraktu na blockchaine Ethereum — ako kolaterál a vyraziť zodpovedajúce množstvo nových DAI tokenov. Nie je stanovený horný limit na celkovú zásobu DAI — zásoba je dynamická a závisí od množstva kolaterálu uloženého v trezoroch v danom okamihu. K novembru 2020 je v obehu okolo 940 miliónov DAI.

Nákup DAI tokenov je dostupný na mnohých online platformách. Patria sem protokoly na výmenu DeFi tokenov: * Uniswap * Compound A tradičné kryptomenové burzy: * Coinbase Pro * Binance * OKEx * HitBTC

Hoci bol DAI prvý svojho druhu, začal v poslednom býčom trhu strácať podiel na trhu v prospech nových alternatív, najmä Terra's UST – teraz nazývané TerraClassicUSD. Na rozdiel od DAI je UST nedostatočne zaisťovaný a algoritmický stablecoin naviazaný na americký dolár. Avšak bez dostatočného zázemia a vzhľadom na algoritmický dizajn, stablecoin a základný token Terra, teraz TerraClassic, neboli schopné sa chrániť pred agresívnym výpredajom. Nakoniec sa celá ekosystém Terra zrútila, čím sa z trhovej kapitalizácie UST vymazalo viac ako 18 miliárd dolárov z pôvodných 18,6 miliárd po krachu. Prečítajte si našu úplnú analýzu krachu Terra. Neprekvapivo, pokles UST mal obrovský dopad na ďalšie stablecoiny, vrátane DAI. Hoci DAI dokázal udržať svoju väzbu na USD, zaznamenala sa prudká strata v jeho trhovej kapitalizácii z 8 miliárd dolárov na 6,33 miliárd dolárov. Keď token našiel svoje dno, začal zažívať nárast dopytu po DAI, čo neskôr spôsobilo, že sa token DAI predával s prémiou (mierne nad 1 dolár). Hoci krach UST ohrozil platnosť algoritmických stablecoinov, výkon DAI počas tohto obdobia môže naznačovať, že nie všetka nádej pre decentralizované stablecoiny je stratená. Zároveň to poukazuje na význam nadmierneho zaistenia stablecoinov.