Ein Schlag nach dem anderen lovește cele mai mari societăți pe acțiuni din Europa. Recent, Novo Nordisk, cunoscut pentru medicamentul său de succes Ozempic, a pierdut 93 miliarde de dolari din valoarea de piață. Și Novo nu este singur: și Nestlé și LVMH sunt în zona roșie – un an dezastruos pentru elita Europei. Între timp, așa-numiții „Magnificent Seven” – Amazon, Apple, Microsoft și Co – strălucesc și impulsionează indicele S&P 500 către noi recorduri.
Cifrele vorbesc de la sine: Cele zece mari companii americane au înregistrat randamente de două cifre în 2024. În contrast, șase dintre cele mai mari nume europene sunt pe minus. Rezultatul? Indicele Stoxx Europe 600 se îndreaptă spre cea mai slabă performanță față de S&P 500 din aproape un sfert de secol. O rușine? Sau totuși o oportunitate?
De ce rămâne Europa în urmă
Greii Europei se confruntă cu două probleme fundamentale: dimensiunea și structura.
- Die schiere Größe zählt: Während die „Magnificent Seven“ in diesem Jahr rund $5 Billionen an Wert hinzugewonnen haben und gemeinsam über $16 Billionen schwer sind, bringt es Europas „GRANOLAS“ (ein von Goldman Sachs geprägter Begriff für führende europäische Large-Cap-Unternehmen) nur auf $2,5 Billionen. Es fehlt an Marktkapitalisierung und Schlagkraft.
- Der Fokus auf alte Industrien: Während die US-Tech-Giganten von künstlicher Intelligenz, Cloud Computing und anderen Zukunftstechnologien profitieren, dominieren in Europa Old-Economy-Unternehmen wie Automobilhersteller, Industriekonzerne und Minenbetreiber. Luxusmarken wie LVMH werden zudem von der schwächelnden chinesischen Nachfrage getroffen, und bei Nestlé sieht es mit dem Umsatzwachstum düster aus.
Wie Guy Miller von Zurich Insurance treffend zusammenfasst: „Europa nu are campioni globali în cele mai fierbinți sectoare precum tehnologia și inteligența artificială.”
„Cei Magnifici Șapte”: Prea dominanți pentru piață
Cu toate acestea, performanța remarcabilă a Magnificent Seven provoacă și critici. Ponderea lor în S&P 500 este atât de mare încât distorsionează dezvoltarea întregii piețe. Matthew Cioppa de la Franklin Technology Fund avertizează: „Trebuie să fii atent să nu te bazezi exclusiv pe aceste câteva companii.” Cu toate acestea, puterea lor rămâne indiscutabilă: creșterea constantă a veniturilor și capacitatea de inovație le fac aproape irezistibile pentru investitori. Pentru 2025, se preconizează o creștere a veniturilor de 15,7%, comparativ cu modestul 9,9% pentru GRANOLAS.
Rază de speranță pentru Europa
Totuși, nu totul este pierdut. Unii experți văd lumină la capătul tunelului: evaluările favorabile ar putea face acțiunile europene mai atractive, iar un pachet economic de stimulare din China sau investițiile în creștere din Germania ar putea oferi un impuls. Cu toate acestea, așteptările rămân temperate. Potrivit unui sondaj Bloomberg, S&P 500 va avea un avantaj chiar și în 2025.
Cine îndrăznește, câștigă
Economia europeană se confruntă cu o provocare de referință. Dacă companiile reușesc să integreze mai mult tehnologia și inovația, ar putea să recupereze decalajul. Până atunci, rămâne clar: Viitorul aparține celor care domină piețele de mâine – iar în prezent, SUA sunt pe primul loc. Dar cine știe? Poate că anul 2025 este exact ceea ce Europa are nevoie pentru a răspunde. Până atunci, atenție la achiziția de acțiuni – și căutați nu doar dimensiunea, ci și potențialul de creștere.
