Gigantul auto german Volkswagen se confruntă cu o restructurare amplă pentru a-și gestiona criza.

În al treilea trimestru al anului 2024, Volkswagen a înregistrat o scădere drastică a profitului de 64%, ceea ce a agravat și mai mult situația deja dificilă a grupului. Piața chineză este deosebit de problematică, unde livrările au scăzut cu 10% în primele nouă luni ale anului. Veniturile din joint venture-urile din China sunt estimate la aproximativ 1,6 miliarde de euro pentru acest an, aproximativ jumătate din valoarea anului precedent. Concurența din partea producătorilor chinezi locali, care oferă vehicule mai accesibile și mai performante, reprezintă o provocare structurală care nu poate fi inversată cu ușurință.

Pe lângă performanța slabă din China, Volkswagen se confruntă cu un declin ciclic pe piața europeană a vehiculelor. Vânzările de vehicule în Europa ar urma să scadă în acest an la 14 milioane, comparativ cu 16 milioane înainte de pandemie. Această evoluție îi impune grupului să își regândească și să își ajusteze drastic baza de costuri.

O parte esențială a problemelor se află în marjele brandului central VW. În al treilea trimestru, marjele de profit au scăzut la doar 1,8% din venituri, mult sub obiectivul anual de 5,6%. Prin comparație, concurentul Renault se așteaptă la marje EBIT de aproape 8% pentru întregul an. Pentru a atinge obiectivul referitor la marje, Volkswagen plănuiește o creștere la 6,5% până în 2026 și a anunțat deja anul trecut îmbunătățiri de performanță în valoare de 10 miliarde de euro. Măsurile actuale de închidere a fabricilor și reducere a locurilor de muncă ar putea economisi încă 4 miliarde de euro, ceea ce afectează aproximativ 15% din veniturile VW – mai mult decât suficient pentru a atinge obiectivul marjei.

În ciuda acestor măsuri extinse, investitorii rămân sceptici. Mulți se tem că competiția de prețuri, în special cu producătorii chinezi, și presiunea asupra marjelor provocată de vehiculele electrice vor continua să afecteze profitabilitatea. De asemenea, restructurarea planificată întâmpină rezistență, deoarece pierderile mari de locuri de muncă și închiderile de fabrici aduc provocări socio-politice și economice.

Volkswagen este tranzacționată la bursă cu un factor de preț de 3,3 ori câștigurile anuale așteptate. Acest lucru reflectă lipsa de încredere a investitorilor că grupul poate depăși cu succes criza.