Unternehmen als Kreditnehmer haben die Kapitalmärkte 2025 mit einem Rekordstart genutzt: In nur acht Tagen haben sie 83,4 Milliarden Dollar über Anleihen aufgenommen. Laut Daten von LSEG ist dies der höchste Wert zu Jahresbeginn seit 1990.
Mari bănci internaționale precum BNP Paribas și Société Générale, precum și corporații precum Toyota și Caterpillar au condus cursa pentru obligațiunile în dolari. De asemenea, băncile americane sunt așteptate să participe pe parcursul lunii, odată ce rezultatele lor trimestriale vor fi publicate.
Die Flut de noi obligațiuni este favorizată de spread-urile istoric scăzute. Spread-ul mediu al investițiilor de gradul investițional din SUA este în prezent de 0,83 puncte procentuale, doar puțin peste nivelul său minim de la sfârșitul anilor 1990, conform datelor ICE BOFA.
„Contextul pieței este atractiv. Mulți emitenți doresc să acționeze din timp, înainte ca condițiile să se înrăutățească”, a declarat Dan Mead, șeful sindicatului la Bank of America.
Graba de a securiza capitalul reflectă și incertitudinea înainte de inaugurarea lui Donald Trump pe 20 ianuarie. Economiștii avertizează că posibilele tarife comerciale și alte măsuri ale noii administrații ar putea avea un efect de încurajare a inflației, ceea ce ar crește costurile de refinanțare.
Pe lângă riscurile politice, companiile sunt sub presiune pentru a refinanța datoriile existente. Aproximativ 850 de miliarde de dolari în obligațiuni corporative de grad înalt vor ajunge la maturitate în 2025, cu încă 1 trilion de dolari până în 2026, conform calculelor Wells Fargo.
Investitorii instituționali, cum ar fi fondurile de pensii și asigurările, arată în prezent o mare disponibilitate de a investi în obligațiuni corporative. În ciuda condițiilor favorabile, există însă primele semne de reținere. „Multe tranzacții oferă doar randamente limitate”, a declarat Andrzej Skiba, șeful US-Fixed-Income la RBC GAM. „Preferăm să păstrăm lichiditatea și să așteptăm posibilele volatilități după învestire.”
