Alphabet a înregistrat creșteri de două cifre ale veniturilor și profiturilor în ultimul trimestru, dar cifrele mai slabe de creștere în afacerile cloud și investițiile masive în Inteligența Artificială (IA) au pus investitorii pe gânduri. Acțiunile companiei-mamă a Google au scăzut post-piață cu până la opt procente, declanșând astfel unul dintre cele mai mari declinuri bursiere din ultimii zece ani.

Veniturile din cloud au crescut în al patrulea trimestru cu 30% la aproape 12 miliarde de dolari – o încetinire a ritmului de creștere comparativ cu 35% din trimestrul anterior și sub așteptările analiștilor. Directorul financiar Anat Ashkenazi a explicat acest fapt prin „o cerere mai mare decât am putut satisface cu capacitatea noastră disponibilă”.

În paralel, Alphabet a surprins prin extinderea masivă a investițiilor sale în IA. Cheltuielile de capital au crescut în trimestru la 14,3 miliarde de dolari și ar urma să ajungă la 75 de miliarde de dolari în 2025 – cu aproximativ o treime mai mult decât se așteptau analiștii. CEO-ul Sundar Pichai a apărat strategia: „Costurile utilizării IA vor scădea, iar acest lucru va permite aplicații din ce în ce mai extraordinare.”

Reacția rezervată a pieței urmează o tendință generală: și Microsoft a pierdut săptămâna trecută 200 de miliarde de dolari din valoarea de piață, după ce a raportat o creștere mai slabă decât se aștepta în domeniul cloud și a anunțat cheltuieli pentru AI de 80 de miliarde de dolari. CEO-ul Meta, Mark Zuckerberg, a promis de asemenea „sute de miliarde” pentru cercetarea AI.

Neliniște provoacă, de asemenea, concurența din China: start-up-ul de AI DeepSeek a prezentat recent un model care, se spune, poate concura cu aplicațiile de AI occidentale – cu o fracțiune din costurile de infrastructură. Pichai a recunoscut că compania a adus „multă eficiență în operarea modelelor AI”.

De asemenea, efectele inteligenței artificiale asupra activității de bază sunt în centrul atenției. Alphabet câștigă cea mai mare parte a veniturilor sale din publicitatea pe motoarele de căutare – un domeniu care ar putea fi pus sub semnul întrebării de chatboții susținuți de inteligența artificială. În acest trimestru, veniturile din motoarele de căutare au crescut totuși cu 13% până la 54 de miliarde de dolari. În total, venitul grupului a crescut cu 12% până la 96,5 miliarde de dolari, iar profitul net a crescut cu 28% până la 26,5 miliarde de dolari.

Din punct de vedere reglementar, Alphabet rămâne în vizor: După pierderea procesului antitrust din SUA, există riscul unei dezmembrări a concernului. În plus, China a reluat o investigație de concurență împotriva sistemului Android al Google – o pârghie posibilă în negocierile comerciale în desfășurare cu președintele Donald Trump.