După un raport solid al pieței muncii în martie, din ce în ce mai mulți comercianți își ajustează pariurile și se așteaptă ca Rezerva Federală a SUA să reducă ratele dobânzii de doar una sau două ori anul acesta - mai puțin decât cele trei sferturi de punct procentual prognozate recent de oficiali. Unii speculează chiar că banca centrală va lăsa dobânzile neschimbate. Aceasta ar putea reprezenta o provocare pentru rally-ul pieței de acțiuni, care a fost construit pe speranța că economia se va răci suficient pentru a determina Fed să scadă dobânzile, fără însă a declanșa o recesiune. În schimb, perspectiva unei creșteri continue și a unei inflații care menține dobânzile mult peste nivelurile așteptate cu luni în urmă au nesigurizat piețele și au dus la una dintre cele mai proaste săptămâni pentru Dow Jones Industrial Average de la martie 2023.

Investitorii vor obține o nouă perspectivă asupra perspectivelor dobânzilor săptămâna viitoare cu publicarea indicelui prețurilor de consum. Inflația s-a mai temperat față de maximele de 40 de ani, dar două luni cu valori mai mari decât cele așteptate au consolidat abordarea prudentă a Fed în privința reducerii dobânzilor.

Creșterea robustă a economiei a continuat în SUA, cu o creștere a ocupării forței de muncă în martie mult mai mare decât se aștepta, prețuri în creștere pentru petrol și alte materii prime, precum și un piață imobiliară solidă. Indicatorii de inflație bazată pe piață sunt, de asemenea, în creștere, ceea ce a determinat unele oficialități ale Fed să declare că au nevoie de mai multe dovezi înainte de a acționa.

La începutul anului se paria pe șase sau șapte scăderi ale dobânzii de referință în 2024, însă investitorii și-au redus între timp aceste așteptări. Contractele futures legate de rata dobânzii sugerează că dobânda de referință va fi la finalul anului în jurul a 4,75%, peste nivelul de 4,6% prognozat de oficialii Fed în martie.

Întârzierea reducerilor de dobândă până posibil în iunie – în loc de martie – sugerează că Fed rămâne răbdătoare. Dacă Fed va aștepta, ar putea deveni improbabil să se realizeze scăderi de dobânzi în acest an, mai ales că oficialii doresc să evite implicarea politică în mijlocul campaniei electorale prezidențiale.

Pentru moment, creșterea economică a contribuit la faptul că prețurile acțiunilor rămân aproape de maximele lor istorice, în ciuda perspectivelor mai puțin imediate de reducere a dobânzilor, parțial pentru că îi ajută pe antreprenori la creșterea profiturilor. Analistii prognozează că firmele din S&P 500 și-ar putea mări profiturile cu aproximativ 28% până la sfârșitul anului viitor.