Zwischen Wunschdenken și realitate: Johnson Matthey în schimbare

  • Johnson Matthey se confruntă cu provocarea dacă investițiile în noi tehnologii precum hidrogenul curat sunt justificate.
  • Generarea de fluxuri de numerar continuă în cadrul activității de bază existente a catalizatorilor, dar aceasta ar putea deveni caduce pe fondul tranziției la vehicule electrice.

Eulerpool News·

Combustibilii fosili și conglomeratele industriale se confruntă cu întrebarea centrală dacă investițiile de miliarde în noi ramuri de afaceri "mai curate" sunt sensibile sau dacă este mai înțelept să extragă cât mai mult profit posibil din afacerile existente, chiar dacă sunt în declin. Un alt exemplu care ilustrează provocările acestei decizii este grupul britanic de companii Johnson Matthey, vechi de 207 ani. Transformarea companiei subliniază cum ideile bine intenționate pot duce la eșecuri costisitoare. Cel mai mare acționar, Standard Investments, a criticat recent compania pentru investițiile semnificative în domenii de creștere "neprobate". Presiunea asupra Johnson Matthey este de înțeles: conform datelor FactSet, acțiunile se tranzacționează cu o cincime mai jos decât concurența pe baza raportului valoare anticipată a întreprinderii-Ebitda. Compania este cunoscută în principal pentru activitatea sa de bază cu catalizatori, care, în ciuda provocărilor din sectorul auto, continuă să genereze fluxuri mari de numerar. Până în 2031, se estimează că cel puțin 4,5 miliarde de lire sterline vor fi generate din acest sector. Problema este că catalizatorii ar putea deveni inutili odată cu tranziția la vehicule electrice. Liam Condon, care este CEO din 2022, pariază astfel pe noi tehnologii precum hidrogenul "curat", ceea ce necesită investiții inițiale semnificative. De la aprilie 2021, compania a ars 135 de milioane de lire sterline în numerar, fără a lua în considerare vânzările, conform estimărilor Standard. Critică rămâne în special divizia de hidrogen, care a consumat 310 milioane de lire sterline din anul fiscal 2022. Totuși, piața pentru hidrogen curat stagnează. În ciuda măsurilor deja adoptate pentru stabilizare, inclusiv amânarea începerii producției într-o fabrică britanică de componente pentru hidrogen, răbdarea acționarilor rămâne testată. Cheltuielile de capital ar trebui să fie reduse în următorii ani și generarea de flux de numerar să fie stabilizată, potrivit lui Lacie Midgley de la Panmure Liberum. Amintirea investițiilor dureroase din trecut, precum în producția de catode pentru baterii electrice cu deprecieri de 363 de milioane de lire sterline, este vie. Conglomerate precum BP au învățat că răbdarea cu "castelurile de aer de mâine" ale tranziției energetice se epuizează rapid, oricât de vizionare ar fi planurile.
Eulerpool Data & Analytics

Modern Financial Markets Data
Better  · Faster  · Cheaper

The highest-quality data scrubbed, verified and continually updated.

  • 10m securities worldwide: equities, ETFs, bonds
  • 100 % realtime data: 100k+ updates/day
  • Full 50-year history and 10-year estimates
  • World's leading ESG data w/ 50 billion stats
  • Europe's #1 news agency w/ 10.000+ sources

Get in touch

Save up to 68 % compared to legacy data vendors