Politica dobânzilor în prim-plan: Rezerva Federală a SUA înaintea unei decizii cruciale privind rata dobânzii

Piețele financiare privesc cu nerăbdare ședința de politică monetară a Rezervei Federale a SUA, în cadrul căreia se așteaptă o reducere a ratei de referință cu 25 de puncte de bază. În contextul unei perspective inflaționiste sub o nouă administrație Trump, investitorii în obligațiuni iau deja în considerare posibile ajustări ale relaxărilor monetare în anul 2025. Având în vedere inflația deja persistentă, participanții la piață se concentrează mai mult pe titluri de stat americane cu scadențe mai scurte. Obligațiunile pe termen lung se confruntă cu presiuni de vânzare, deoarece investitorii cer randamente mai mari pentru asumarea riscurilor de inflație. Obiectivul de rată al Fed-ului este așteptat să se situeze în intervalul 4,25% până la 4,50% după reuniunea de două zile. Totuși, cum va arăta cursul politicii monetare după aceasta rămâne încă neclar. În timp ce BNP Paribas anticipează că Fed-ul va menține ratele stabile anul viitor și va efectua reduceri suplimentare abia la mijlocul anului 2026, alte institute prognozează două până la trei scăderi ale ratelor. George Bory de la Allspring Global Investments vede în decizia "hawkish" a ratei o flexibilitate necesară având în vedere posibile schimbări politice. Până în prezent, economia americană se prezintă robustă, cu o piață a muncii care creează continuu noi locuri de muncă și o inflație de bază care în noiembrie se situează la un nivel constant ridicat de 0,3%. Aceste date încetinesc progresul către obiectivul de inflație al Fed-ului de 2%. Privirea investitorilor asupra prognozelor trimestriale ale factorilor de decizie ai Fed, în special asupra "dot plots", care reflectă nivelul așteptat al relaxărilor, rămâne esențială. În septembrie, când Fed-ul a demarat perioada de reducere a ratelor, pentru anul 2025 erau prognozate rate de 3,4%. De atunci, Fed-ul și-a majorat treptat rata de referință cu un total cumulat de 5,25 puncte procentuale pentru a contracara creșterea prețurilor. Un ton moderat în privința perspectivei economice viitoare a Fed pare necesar, susține Greg Wilensky de la Janus Henderson Investors, făcând referire la președintele Fed, Jerome Powell, care a subliniat stabilitatea economiei în ciuda îngrijorărilor anterioare.