A ação do fabricante de chips de memória Micron Technology tem enfrentado forte pressão nos últimos meses. Desde que atingiu uma alta histórica há três meses, o preço das ações caiu 41% – uma queda muito mais acentuada do que a de muitos outros fabricantes de chips, que também foram afetados pelo esfriamento da euforia do mercado em torno da Inteligência Artificial (IA). Apesar da alta demanda por chips para sistemas de IA, grande parte dos negócios da Micron ainda depende de mercados maduros, como PCs e smartphones, cujo crescimento é relativamente baixo.
Em junho, a Micron ainda conseguia brilhar com fortes números trimestrais e exibir um ganho de 118% no preço das ações nos últimos 12 meses – apenas a Nvidia teve um desempenho melhor no índice PHLX Semiconductor. Entretanto, os estoques de memórias DRAM, acumulados por fabricantes de PCs e smartphones no primeiro semestre na expectativa de preços em alta, agora pesam sobre a evolução dos preços. Ao mesmo tempo, as vendas de PCs e smartphones diminuíram na segunda metade do ano.
Enquanto a demanda por memórias de alta velocidade (HBM), usadas em sistemas de IA, permanece estável, alguns analistas temem uma possível superprodução. Brian Chin, da Stifel, declarou recentemente que os temores de excesso de oferta não foram confirmados, mas também destacou que as vendas de eletrônicos de consumo, que compõem uma grande parte da demanda por chips de memória, ficaram aquém das expectativas.
Para os resultados do quarto trimestre fiscal da Micron, esperados para quarta-feira, Wall Street prevê um aumento de 90 por cento nas receitas, atingindo 7,6 bilhões de dólares. O resultado operacional ajustado é estimado em cerca de 1,6 bilhões de dólares, o que representa o valor mais alto em dois anos. No entanto, as estimativas indicam que o aumento de preço para a memória DRAM pode desacelerar. Analistas esperam que o preço médio de venda por gigabyte de DRAM no trimestre de agosto suba apenas 9,1 por cento - uma queda significativa em relação ao aumento de 22,2 por cento no trimestre anterior.
Apesar da fraqueza atual, o sentimento em Wall Street permanece otimista. 90% dos analistas ainda classificam as ações da Micron como uma compra. O analista do UBS, Tim Arcuri, está confiante de que a queda nos preços do DRAM é temporária e espera que os fabricantes de PCs e smartphones retornem mais fortemente ao mercado em 2025, impulsionados por crescentes demandas de memória para aplicações de Edge-AI. Mehdi Hosseini da Susquehanna também vê a fase atual como uma "correção de meia-ciclo" dentro de um ciclo de expansão mais longo.
Apesar de a Micron fornecer previsões apenas para um trimestre, analistas esperam que a situação só se estabilize no próximo ano. Chris Danely, do Citigroup, escreveu em uma recente análise que a ação pode continuar fraca até que os preços de DRAM se revertam, o que deve acontecer em três a seis meses.
