Die Bühne ist bereitet, die Protagonisten stehen bereit: UnitedHealth Group Inc. und Amedisys Inc. haben ihren Übernahmedeal auf die Probe gestellt. Doch der Weg zur Fusion des Versicherungsriesen mit dem führenden Anbieter für häusliche Gesundheitsversorgung ist alles andere als frei. Die US-Regierung stemmt sich mit aller Macht gegen die geplante Übernahme – und das aus gutem Grund.
Uma luta contra o tempo e as autoridades
UnitedHealth e Amedisys estenderam o acordo para ganhar mais tempo para a fusão planejada. Inicialmente, o negócio deveria ser concluído em até dez dias após uma decisão judicial ou até o final de 2025 - o que ocorresse primeiro. No entanto, com a grande resistência das autoridades dos EUA e uma ação judicial contínua do Departamento de Justiça, está claro: esse acordo não será fácil de concretizar.
As autoridades reguladoras acusam a UnitedHealth de adquirir uma posição de domínio no mercado através da fusão, o que poderia prejudicar significativamente a concorrência nos serviços de saúde domiciliar e cuidados paliativos.
Das Zentrum der Kontroverse: Poder de Mercado e Concorrência
O Ministério da Justiça contestou a planejada aquisição em novembro perante um tribunal federal em Maryland. A alegação: a fusão poderia levar a preços mais altos e menos competição em 23 estados e Washington, D.C. Particularmente sensível: Amedisys é um principal concorrente do LHC Group – uma empresa que a UnitedHealth já adquiriu em 2022.
As preocupações do governo são compartilhadas por vários procuradores-gerais, incluindo representantes de Maryland, Illinois, New Jersey e Nova York. Mesmo a proposta da UnitedHealth de vender mais de 100 clínicas não conseguiu dissipar as preocupações antitruste. De acordo com a ação, a fusão ainda levaria a um domínio de mercado indesejado em mais de 100 regiões dos EUA.
Incentivos Financeiros: Um Retrocesso Caro
Im Rahmen der Verlängerung haben beide Unternehmen die sogenannte „Breakup-Gebühr“ angepasst – eine Zahlung, die UnitedHealth an Amedisys leisten muss, falls der Deal scheitert. Ursprünglich auf 250 Millionen US-Dollar festgesetzt, wurde diese Gebühr auf 275 Millionen erhöht – und könnte sogar auf 325 Millionen steigen, falls bestimmte Bedingungen nicht erfüllt werden.
Doch diese finanziellen Zugeständnisse sind nur ein kleiner Teil der Dynamik. Para a UnitedHealth, há muito em jogo: o acordo permitiria que a empresa mergulhasse ainda mais no lucrativo mercado de assistência domiciliar, um setor que está crescendo exponencialmente devido ao envelhecimento da população nos EUA.
Reações do Mercado: Uma Montanha-Russa
Durante os processos judiciais e negociações, o humor na bolsa de valores oscila. As ações da Amedisys subiram até 4,6% - o maior salto desde julho deste ano - sinalizando expectativas otimistas dos investidores. No entanto, as ações perderam 9,6% de valor desde o início do ano. Por outro lado, as ações da UnitedHealth permaneceram em grande parte estáveis, o que indica a forte posição de mercado da empresa.
Das größere Bild: Was bedeutet das für den Markt?
A aquisição da Amedisys seria mais um passo na estratégia da UnitedHealth de unir vários componentes do sistema de saúde sob um mesmo teto. Isso poderia possibilitar serviços mais eficientes, mas também implica o risco de surgir um ator dominante que dita os preços.
Críticos alertam sobre as consequências de longo prazo para pacientes e concorrentes. Especialmente pequenos fornecedores podem ser marginalizados em um mercado cada vez mais dominado por gigantes como a UnitedHealth.
Esperar e analisar
O resultado deste acordo terá consequências de grande alcance – não apenas para as empresas envolvidas, mas para todo o sistema de saúde dos EUA. Uma coisa é certa: UnitedHealth e Amedisys estão jogando com o tempo, enquanto o governo intensifica sua luta contra tendências monopolistas. Se essa aposta bilionária acabará resultando, permanece emocionante.
