Goldman Sachs continua a ser o líder de mercado incontestável na consultoria de fusões e aquisições (M&A), mas a classificação abaixo mudou. JPMorgan Chase e a boutique de investimento Evercore substituíram Morgan Stanley como os principais desafiantes da Goldman.
JPMorgan arrecadou 3,29 bilhões de dólares em honorários de consultoria em 2024, enquanto a Evercore também ficou ligeiramente à frente do Morgan Stanley com 2,45 bilhões de dólares, alcançando 2,38 bilhões de dólares.
A consultoria em fusões e aquisições é considerada o negócio de prestígio do banco de investimento, pois opera com margens altas e as empresas estão dispostas a pagar altas taxas por transações estratégicas. Enquanto as IPOs ou emissões de obrigações exigem grandes equipas, os negócios de fusões e aquisições muitas vezes dependem apenas de poucos consultores - que, no entanto, devem possuir excelentes redes e habilidades de negociação.
JPMorgan se aproxima mais de Goldman Sachs
Lange Zeit war Morgan Stanley die klare Nummer zwei hinter Goldman Sachs. Doch die aktuellen Zahlen zeigen, dass JPMorgan den Abstand zu Goldman Sachs auf ein historisches Tief reduziert hat. Im vierten Quartal 2024 übertraf die Bank mit 1,06 Milliarden US-Dollar an reinen M&A-Honoraren sogar Goldman Sachs – und das bereits zum zweiten Mal im vergangenen Jahr.
„JPMorgan agiu de forma extremamente agressiva“, declarou um CEO de um banco de Wall Street. „Eles argumentaram de forma consistente: ‘Somos o seu maior credor, então deveríamos também cuidar da sua assessoria em fusões e aquisições.’“
Desde 2023, o JPMorgan investe 200 milhões de dólares na expansão de seu banco de investimento, incluindo o recrutamento direcionado de negociadores. O CEO Jamie Dimon é conhecido por ligar pessoalmente para grandes clientes a fim de garantir negócios para seu banco.
Evercore e o Renascimento das Boutiques de Investimento
Ein weiterer Gewinner der neuen Ordnung ist Evercore. Die Boutique-Beratung ohne Handels- oder Kreditgeschäft konnte sich mit 2,45 Milliarden US-Dollar vor Morgan Stanley setzen und gewann Mandate für Großtransaktionen wie die 29-Milliarden-Dollar-Übernahme von Calpine durch Constellation Energy.
A Evercore expandiu seus negócios além da consultoria exclusiva de fusões e aquisições para transações de fundos privados e consultoria de reestruturação – dois segmentos nos quais os grandes bancos estão menos presentes.
„Evercore se estabeleceu como um banco boutique líder“, disse Aidan Hall, analista da Keefe, Bruyette & Woods.
Morgan Stanley sob pressão – Esperança com novo CEO
Morgan Stanley, outrora uma das "linhagens de sangue azul" de Wall Street, luta com uma mudança estratégica. Sob o ex-CEO James Gorman, o foco foi colocado na gestão de patrimônio, uma área estável, mas menos prestigiosa.
Com Ted Pick como novo CEO, há esperança na divisão de M&A de que mais investimentos sejam feitos no banco de investimento clássico. "Foi um alívio que Ted se tornasse CEO - ele vem do banco de investimento, não da gestão de ativos", disse um banqueiro do Morgan Stanley.
No entanto, a construção de um forte negócio de fusões e aquisições leva tempo. "Os acordos de hoje foram iniciados há três anos", explicou um ex-banqueiro de investimento de um grande banco de Wall Street.
Novos Desafiadores em Wall Street
Não apenas JPMorgan e Evercore se beneficiam da mudança: Jefferies também conquistou participação de mercado e, com 1,8 bilhões de dólares em taxas de M&A, superou os grandes bancos Bank of America e Citigroup.
Die Wall Street está a viver uma redistribuição de poder – e o Goldman Sachs enfrenta concorrência não só de bancos tradicionais, mas cada vez mais de boutiques ágeis.
