S&P 500: Alta sem fim após eleição de Trump

Desde a eleição de Donald Trump como presidente em 2024, o S&P 500 (GSPC) só conhece uma direção: para cima. Isso estimula os estrategistas de Wall Street a ajustarem suas previsões para a futura evolução do barômetro do mercado. Um cenário particularmente otimista é esboçado por Ed Yardeni, presidente da Yardeni Research, que vê o índice atingir 6.100 pontos até o final de 2024, um aumento de cerca de 2% em relação ao nível atual. Yardeni olha ainda mais para o futuro e prevê o S&P 500 em 7.000 pontos no final de 2025, em 8.000 em 2026 e até em impressionantes 10.000 pontos até o final da década. Projeções anteriores dele previam esse valor apenas no final da década. Yardeni atribui esse otimismo a um governo amigo dos negócios, que beneficia tanto empresas quanto indivíduos com reduções de impostos e desregulamentações. Um motor essencial para Yardeni é a expectativa de redução das taxas de imposto, com a taxa corporativa caindo dos atuais 21% para 15%. Tal política fiscal poderia impulsionar significativamente as previsões de lucros e margens para o S&P 500. Yardeni projeta um retorno anual médio de cerca de 11%, alinhado com a média de longo prazo do índice. No entanto, há também vozes que alertam para a cautela. Os especialistas do Goldman Sachs, por exemplo, esperam um aumento anual mais modesto de 3% nos próximos dez anos. Além disso, persiste a preocupação com os persistentes níveis de inflação e a meta de taxa de juros do Fed, que possivelmente requereria uma reavaliação. O índice P/L do S&P 500 está atualmente em 22,2, bem acima das médias dos últimos cinco e vinte e cinco anos. Apesar das altas avaliações, estrategistas não veem nisso razão para ações precipitadas. Pelo contrário, a experiência mostra que altos índices P/L frequentemente refletem crescimento sustentado dos lucros e baixa probabilidade de recessão – condições ideais para um contínuo entusiasmo com investimentos.